把猪饿死、欠债肉偿的“雏鹰”折翅！面值退市第二股今日诞生

*ST雏鹰侯建芳董事长在公司官网的致辞中说，上市给雏鹰插上了新的翅膀。如今，翅膀折了。

在中弘股份退市之后，7月29日*ST雏鹰因股价跌停收于0.81元/股，已经提前锁定了面值退市第二股名号。(详见《“面值退市”第二股提前锁定！养猪第一股*ST雏鹰还剩3个交易日，18万投资者“踩雷”》)后续三天，其索性放弃挣扎，天天跌停。

8月1日，*ST雏鹰继续跌停开盘，午盘报收0.69元/股。还剩半天，*ST雏鹰就将走完连续20个股价低于面值的交易日。

让人唏嘘的是，雏鹰农牧曾被业界誉为“中国养猪第一股”，近来又是猪价坚挺的“猪周期”，它到底是如何一步一步滑向退市的深渊？

负债累累、欠债肉偿

1988年，连续三次高 考落榜的侯建芳用到处借来的200元钱在家乡河南开始了自己的创业经历，这就是雏鹰农牧的前身。2010年9月，雏鹰农牧成功登陆深交所，主营业务包括生猪养殖、粮食贸易、互联网三大板块，成为国内第一家以生猪养殖和销售为主业的中小板上市公司。

侯建芳带领雏鹰农牧扛过了1995年的瘟疫、2003年的非典、2005年的禽流感、2006年的高热病，侯建芳家族还一度跻身胡润富豪榜。

前些年猪肉价格飞涨，雏鹰农牧也曾有自己的高光时刻。2015年和2016年，公司曾以连年同比增长超2倍的净利润增速，一度成为A股市场备受追捧的白马股之一，公司股价在2015年6月12日创出历史最高的9.08元/股，市值最高接近300亿元。

然而好景不长，猪周期结束，外加非洲猪瘟冲击，雏鹰农牧出现前所未有的经营困境。

2018年11月，雏鹰农牧公告了一期短融券发生违约——*ST雏鹰发行的“18雏鹰农牧SCP001”违约，应偿本息共计5.28亿元。公司提出计划对公司现有债务调整支付方式，本金主要以货币资金方式延期支付，利息部分主要以公司火腿、生态肉礼盒等产品支付。公司已经与小部分债权人达成初步意向，涉及本息总金额2.71亿元。这是A股上市公司第一起违约“欠债肉偿”事件。

以此次事件为标志，雏鹰农牧的债务违约之路蔓延开来。截至2019年一季度末，雏鹰农牧总资产196.4亿元，总负债182亿元，资产负债率高达92.68%。侯建芳所持公司40.2%股份已经全部被多轮轮候冻结。

业绩巨亏、把猪饿死

负债高企、资金链断裂的同时，公司经营状况也十分不堪。

2019年1月31日，雏鹰农牧发布业绩预告修正公告，将2018年度亏损额由15亿元至17亿元大幅提高到亏损29亿元至33亿元，公司解释称：由于资金紧张，饲料供应不及时，公司生猪养殖死亡率高于预期。这便是另一起震惊A股的养猪公司“饿死猪”事件。

雏鹰农牧2018年全年最终亏损38.64亿元，同比下降8650.78%。2019年一季度继续亏损11.03亿元，同比下降977.53%。

雏鹰农牧2018年年报被审计机构亚太(集团)会计师事务所指出，公司财务报告内部控制存在重大缺陷，被出具了“无法表示意见”的审计报告。也有自媒体刊发长文，质疑公司涉嫌财务舞弊。

雏鹰农牧于3月18日收到证监会《调查通知书》，因公司涉嫌违法违规，决定对公司立案调查。目前公司尚未收到就上述立案调查事项的结论性意见或决定。

在2019年半年度业绩预告中，雏鹰农牧预计上半年亏损14.8亿元-16.2亿元。公司称，之所以大幅亏损，是因为2019年上半年公司生猪出栏较上年同期大幅下滑，且生猪养殖成本有所增加，公司盈利能力大幅下滑；同时，公司目前的负债规模较大，财务费用较高。

退市后能否重整旗鼓？

因股价持续跌破面值而退市此前曾有先例。

2018年9月13日-10月18日，中弘股份因连续20个交易日股价低于1元，成为A股首只“跌破面值”退市的个股。

雏鹰农牧在4月下旬财报发布后股价开始一路走跌，一度游走于退市边缘，7月24日、25日，雏鹰农牧也曾放手一搏，股价连续拉出两个交易日涨停。

7月24日晚间，公司公告称，与3家供应商签订合作成立养殖公司协议，开展生猪养殖，公司以猪舍实物资产出资，供应商以债权+种猪方式出资。当晚，深交所火速下发关注函，要求公司就4个方面的事项作出说明，其中就包括说明“是否存在利用信息披露影响股票交易、抬拉股价的情形”。

7月26日公司股价突然变脸遭遇“天地板”，自此无力扭转颓势。雏鹰农牧今日早盘跌停，午盘收报0.69元，半日成交1003万元，跌停封单超346万手，意味着还有2.4亿元资金等着出逃。

根据《深圳证券交易所股票上市交易规则》的规定，在深圳证券交易所仅发行A股股票的上市公司，通过本所交易系统连续二十个交易日(不含公司股票全天停牌的交易日)的每日股票收盘价均低于股票面值(即1元)，深圳证券交易所有权决定终止公司股票上市交易。

截至今天8月1日(第20个交易日)收盘，公司股价仍低于1元(下午即使涨停，收盘价也仍低于1元的面值)，已经触发连续20个交易日股价低于面值的退市条件。这意味着，面值退市第二股已正式出炉。

截至今年一季度末，雏鹰农牧股东户数高达18.42万户。

冰冻三尺非一日之寒。并不是每家退市的公司都有长航油运(现名招商南油)的好运，能重整旗鼓再次敲响上市钟声。很多公司因涉及财务造假，还将面临后续的监管处罚。