五大券商周三看好六大板块

第1页:生物医药行业周报:带量采购政策有望边际改善,中报仍是短期最大影响因素

第1页:生物医药行业周报:带量采购政策有望边际改善,中报仍是短期最大影响因素

第2页:房地产行业周刊:行业融资收紧,战略性投资龙头房企

第3页:2019下半年国防军工行业投资策略:资产整合大幕开启,军工行业配置正当时

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第5页:传媒行业周报:中报临近,推荐游戏、电影绩优个股

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生物医药行业周报:带量采购政策有望边际改善,中报仍是短期最大影响因素

类别：行业研究 机构：平安证券股份有限公司 研究员：叶寅,韩盟盟 日期：2019-07-16

行业观点:带量采购政策有望边际改善,低估值仿制药企业估值有望适度修复。首批带量采购执行情况超预期,集采模式获得医保局认可。我们预计第二轮带量采购大概率在今年三、四季度启动。此前独 家中标的施贵宝福辛普利钠片在跟标的河北出现供应能力不足问题,所以预计第二轮集采或将采用多家中标模式。多家中标规则下,企业无需自杀式降价,尤其对于仿制药通过一致性评价较少的品种来说,将在短期内受益政策的边际改善。在此推演下,具备竞争格局好、提供增量市场品种的仿制药企业有望迎来适度的估值修复。

投资策略:短期关注中报业绩,长期建议布局影像、口腔、创新三大主线。本周开始,中报进入密集披露期,影响股价的最核心因素回归于业绩表现,长期来看,仍然建议坚守政策免疫且符合行业发展趋势的三大主线。主线一:影像诊断产业链,包括影像设备、显影剂、影像服务产业,重点推荐受益配置证政策的核医学龙头东诚药业,以及碘造影剂原料龙头司太立;主线二:口腔医疗及相关耗材受益于消费升级,重点推荐口腔连锁龙头通策医疗和修复耗材企业正海生物;主线三:在药政环境的倒逼和鼓励创新政策的推动下,国内药品创新产业链蓬勃发展,重点推荐创新储备丰富的科伦药业、海辰药业,以及CDMO龙头凯莱英。

行业要闻荟萃:山东省推进“互联网+医疗健康”计划;内蒙古兴安盟规定采购额前100品种同通用名必须买价低者;国内第一家氨溴索吸入剂正式获批;全球医疗健康产业项目融资创历史新高。

行情回顾:上周医药板块下跌1.58%,同期沪深300指数下跌2.17%;申万一级行业中1个板块上涨,27个板块下跌,医药行业在28个行业中排名第5位;医药子行业除医疗器械外全部下跌,医疗器械上涨1.24%,跌幅最大的是化学原料药,下跌4.69%。

风险提示:1)政策风险:降价控费等政策对行业负面影响较大;2)研发风险:医药研发投入大、难度高,存在研发失败或进度慢的可能;3)系统风险:证券市场发生系统性风险对医药行业的冲击。