新能源汽车行业:新能源汽车产销量环比正增长 纯电动A级乘用车销量占比达55.8% 荐5股
类别：行业研究机构：民生证券股份有限公司研究员：杨睿日期：2019-06-17
新能源汽车行业数据动态跟踪
(一)电池及材料价格: MB 钴、钴产品等价格下跌, 湿法涂覆隔膜价格上涨MB 钴 MB 标准级钴报价为 14.4-15.15美元/磅,下跌 0.10美元/磅; MB 合金级钴报价为 15.1-15.8美元/磅,下跌 0.60美元/磅。
四氧化三钴 四氧化三钴( ≥72%,国产)价格为 17.25万元/吨,跌幅为 0.86%。
硫酸钴 硫酸钴( ≥20.5%,国产)价格为 4.10万元/吨,跌幅为 2.38%。
碳酸锂 根据 wi nd 数据,电池级碳酸锂国内现货价为 8.02万元/吨,跌幅为0.12%;根据 CIAPS 数据,国产电池级碳酸锂价格为 7.5-7.7万元/吨,维持稳定。
钴酸锂 根据 wi nd 数据,钴酸锂( 60%,4.35V,国产)价格为 21.70万元/吨,跌幅为 1.36%。根据 CIAPS 数据,钴酸锂( 4.35V,国产)价格为 21-22万元/吨,维持稳定。
三元材料(523、 622)根据 wi nd 数据,三元材料( 523)价格为 13.60万元/吨,跌幅为0.73%。根据 CIAPS 数据, 622动力型三元材料(国产)价格为14.8-15万元/吨,下跌 0.5万元/吨。单晶 523型、 622型三元材料(国产)价格分别为 14.8-15万元/吨、 16.8-17万元/吨,分别下跌 0.5万元/吨、 0.3万元/吨。
三元前驱体 根据 CIAPS 数据, 523型三元前驱体(国产)、 622型三元前驱体(国产)价格分别为 8-8.3万元/吨、 8.6-8.9万元/吨,均下跌 0.1万元/吨。
湿法涂覆隔膜根据 CIAPS 数据,湿法涂覆隔膜( 9μm+2μm+2μm,国产,中端)价格为 2.8-3.5元/平方米,上涨 0.1元/平方米。
(二)新能源汽车: 2019年第 5批新能源汽车推荐目录发布, 2446款车型入选; 5月新能源汽车产销量同比分别增长 16.9%、 1.8%,环比分别增长 10.4%、 7.9%; 5月新能源乘用车销量同比、环比分别增长 7.3%、 5.8%; 5月动力电池装机同比增长26%,累计装机量同比增长 85% 投资建议5月新能源汽车产销量同环比稳增长,乘用车产销量环比恢复正增长。根据中汽协数据, 5月,新能源汽车产销量分别为 11.2万辆、 10.4万辆,同比分别增长16.9%、 1.8%,环比分别增长 10.4%、 7.9%,环比增速转正。乘用车方面, 5月产销量分别为 10.1万辆、 9.6万辆,同比分别增长 32.0%、 14.4%,环比分别增长 7.4%、 6.7%。
A 级车在纯电动乘用车销量中的占比环比提升至 55.8%。根据乘联会秘书长崔东树发布的数据, 5月,新能源乘用车销售 9.69万辆,环比增长 5.8%,恢复正增长。其中,纯电动 A 级车销售 4.25万辆,在纯电动乘用车中占比达到 55.8%,环比提升 3.2个百分点。
磷酸铁锂电池装机量占比持续提升。根据 GGII数据,5月动力电池装机量为 5.68GWh,同比增长 26%,环比增长 5%。从材料类型上看,磷酸铁锂、三元电池装机量分别为1.73GWh、 3.51GWh,在总装机量中的占比分别为 31%、 62%,磷酸铁锂电池装机量占比环比继续提升 4个百分点。
6月 12日,第 5批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》发布, 2446款新车型入选,其中符合 2019年补贴政策的车型共计 2132款。在能量密度方面,纯电动乘用车及非快充类纯电动客车车型主要集中在 140Wh/kg 以上,纯电动乘用车系统能量密度最高的为帝豪纯电动乘用车,达到 182.44Wh/kg。非快充类纯电动客车单位载质量能量消耗量主要集中在 0.15Wh/kmàkg 及以下,占比为 63.7%。
我们认为,( 1)目前新能源汽车在续航、能量密度等技术关键点上不断进步,成本有望在技术升级和规模化效应的共同作用下持续降低。( 2) 5月新能源汽车产销量及动力电池装机量环比均实现增长,未来在政策推动下,随着乘用车需求释放叠加专用车更新升级贡献增量,为新能源汽车产销量增长提供支撑。( 3)纯电动乘用车以 A 级车为主的趋势更为确定,产业链上高端化需求有望持续提高。( 4)补贴政策变化预计将带来下游新能源乘用车车型需求分化,磷酸铁锂电池应用空间有望持续扩大。
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