首页 - 股票 - 个股掘金 - 正文

周二机构一致看好的十大金股

证券之星综合 2019-05-13 15:00:01
关注证券之星官方微博:

金龙汽车(600686)补贴退坡业绩承压,三龙整合趋势向好

事件: 1) 4 月 5 日,公司公布 2018 年年报,公司实现营收 182.91 亿元, YOY+3.13%;归母净利润 1.59 亿元, YOY-66.82%;扣非后归母净利润 1221.92 万元, YOY+95.93%。 2)4 月 30 日,公司公布一季报,Q1 实现营收 29.67 亿, YOY-21.46% ; 归母净利润 828 万元,YOY+2097.98%;扣非后归母净利润-5780.99 万元, YOY-154.06%。

点评: 补贴退坡盈利承压, 19 年补贴政策对客车相对友好。 2018 年公司毛利率 14.02%, YOY-4.72%, 毛利率下降主要系新能车补贴退坡幅度较大。 2019 年新能源公交客车的补贴另行出台,随着城市电动化的继续推进,电动公交车补贴或将好于市场预期, 对新能源客车销量

谨慎乐观。2018 年客车行业相对低迷, 金龙销量情况优于行业。 18 年大中客车销售 15.1 万辆, YOY-10%,其中客座车下滑幅度较大, YOY-22%,公交车市场相对稳定。公司 2018 年客车总销量 6.19 万辆, YOY+6%,其中大型客车 1.67 万辆, YOY+6.02% ; 轻型客车 3.53 万辆,YOY+7.82%。公司在行业同比负增长情况下,保持增长,市占率持续提升。其中新能源客车销售 1.2 万辆, YOY+24% , 市占率提升 2.8个 pct 至 11.7%, 仅次于宇通(24.7%)、 比亚迪(12.2%)。

三龙整合落地, 增强营运管控能力。 公司 2018 年 5 月 31 日发布股权增发预案,以 7.75 亿元收购厦门金龙 25%少数股权,由此实现对厦门金龙的 100%控股,并在此基础上进一步整合厦门金龙、 苏州金龙和厦门金旅,实现一体化研发, 生产和销售,提高市场竞争力和话语权。

盈利预测及评级: 预计公司 19-20 年分别实现归母净利润 3.4、 4.1 亿元, EPS 分别为 0.56/0.68 元,对应 PE 分别为 15/13 倍,继续维持“ 买入”评级。

风险提示: 新能源客车销量不达预期; 三龙整合不达预期

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示中兴通讯盈利能力一般,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-