五大券商周三看好6板块34股

第6页:钢铁行业:需求渐入旺季 荐6股

第1页:工程机械:后工业化时代龙头有望持续创新高 荐5股

第2页:煤炭行业:港口动力煤跌幅放缓 荐5股

第3页:非银金融行业:上市险企寿险增速边际改善 荐3股

第4页:国防军工行业:业绩持续好转 荐11股

第5页:地产行业:一二线楼市延续回温 荐4股

第6页:钢铁行业:需求渐入旺季 荐6股

钢铁行业:需求渐入旺季 荐6股

类别：行业研究 机构：平安证券股份有限公司 研究员：陈建文 日期：2019-03-25

本周观点:3月中旬后,随着下游工程项目逐步开工,需求渐入旺季,库存去化速度加快。在北方部分地区还在执行限产的背景下,现货市场供需有所改善,钢价继续偏强运行。但目前市场担忧供给情绪渐起,1-2月粗钢日产水平创历史同期新高,也显示供给弹性不可小觑,在需求逐步企稳的情况下,行业供需格局变化决定变量将重回供给端,重点关注月底钢厂复产情况。从二级市场走势来看,上周大盘在3000-3100附近震荡,热点切换加速,市场仍然没有明确的主线,钢铁板块仍将跟随大盘表现。建议关注基本面业绩较好及涨幅较少的个股。推荐三钢闽光、南钢股份、大冶特钢、华菱钢铁,并建议关注方大特钢、沙钢股份。

行业要闻:中国钢铁行业应对美国337调查全部胜诉;山西省将开展焦化行业专项检查整治行动;太钢造出第四代核电机组核心部件支撑环;广西防城港1#高炉进入安装500平方米烧结项目开工;河钢乐亭一步项目将于今年8月底试生产。 行情回顾:上周SW钢铁行业指数周涨2.35%,环比上升0.82个百分点,跑输同期沪深300指数0.02个百分点。从年初至今,申万钢铁上涨24.83%,跑输沪深300指数2.51个百分点。钢铁涨跌幅排名28个申万一级行业中第22位,环比上升1位;钢铁行业市盈率为7.12X,环比前一周上升0.32,估值仅高于银行板块。

高频数据跟踪:1)钢材现货价格(上海市场):螺纹3940元/吨,周环比+1.29%;线材3960元,周环比+1.54%;热轧3880元/吨,周环比+1.84%;冷轧4400元/吨,周环比+1.62%;中厚板4000元/吨,周环比+0.50%;2)主要原燃料价格:普氏铁矿石指数:62%CFR86.8美元/吨,周环比+0.70%;唐山66%铁精粉干基含税出厂价775元/吨,周环比-1.27%;唐山二级冶金焦到厂含税价1900元/吨,周环比-5.00%;3)库存情况:五大品种社会库存1679万吨,周环比-5.69%;企业库存534.37万吨,周环比-5.93%;4)主要品种吨钢毛利:螺纹575.70元/吨,周环比+11.39%;热轧294.60元/吨,周环比+31.70%;冷轧268.40元/吨,周环比+45.14%;中厚板216.20元/吨,周环比+69.67%;短流程螺纹毛利-72元/吨,周环比-3.16%。

风险提示:1、宏观经济大幅下滑风险。如果宏观经济大幅下降将导致行业需求持续承压,导致行业供需格局恶化,进而影响行业业绩增长和投资预期恶化。2、原材料价格上涨过快风险。如果铁矿石、焦煤等原材价格过快上涨,将造成钢厂生产成本上升,导致钢厂企业利润被侵蚀,影响企业经营和健康发展。3、全球贸易 摩擦持续加剧的风险。若国外针对我国钢铁等出口产品持续加大反倾销等贸易 摩擦措施,将可能导致我国外贸形势恶化,进而影响宏观经济发展和市场预期,钢铁板块将受到严重波及。