周三机构一致看好的十大金股

第10页:TCL集团(000100)业绩稳步增长，积极推进变革转型

第1页:中国太保(601601)点评报告：NBV增速超预期转正，当前具备估值优势

第2页:沪电股份(002463)18年大幅改善，5G为通讯板龙头提供新动能

第3页:万科A(000002)先为不可胜、稳住基本盘、业绩确定性强

第4页:美亚柏科(300188)大数据信息化业务增长101%

第5页:合兴包装(002228)互联网浪潮下的包装轻资产扩张之路

第6页:复星医药(600196)全年研发投入达25亿，2019年创新药进入收获期

第7页:晨光文具(603899)业绩超预期，看好新业务持续放量

第8页:中炬高新(600872)

第9页:太极股份(002368)收入结构改善，但转型期投入仍大

第10页:TCL集团(000100)业绩稳步增长，积极推进变革转型

TCL集团(000100)业绩稳步增长，积极推进变革转型

事件：

公司于 3 月 1 9 日发布 2018 年年度报告，2018 年营业总收入 1134. 47亿元， 同比增长 1.54 %；归母净利润 34.68 亿元，同比增长 30.17%；扣非归母净利润 15.87 亿元，同比增长 33.32%。

点评：

剥离多项业务，集中发力半导体与投资。2018 年公司归母净利润和扣非归母净利润较去年均实现了较大幅度的增长。营业收入方面，公司的主营业务华星光电营业收入 275.37 亿元，占营业总收入的24.53%；翰林汇营业收入 165.37 亿元，占营业总收入的 14.73%； TCL 电子营业收入约 385.69 亿元，占营业总收入的 34.35%；家电集团营业收入 174.59 亿元，占营业总收入的 15.55%；TCL 通讯营业收入125.64 亿元，占营业总收入的 11.19%；通力电子营业收入 61.76 亿元，占营业总收入的 5.50%。公司通过变革转型，运营效率和经营指标显著提升。

公司管理高效，成本管控创得佳绩。2018 年，公司销售费用 88. 87亿元，同比减少 6.56%，费用率为 7.83%；管理费用 43. 00 亿元，同比减少 8.06%，费用率为 3.79%；财务费用 9. 73 亿元，同比减少 41.56%，费用率为 0.86%；研发费用 46. 78 亿元，同比减少 2.13%，费用率为4.12%。所有费用较去年相比均有所降低，其中财务费用较去年相比大幅降低，公司的良好管理与成本管控得到明显体现，为未来进一步打开盈利空间创造机会。

转型高科技，促进公司可持续发展。TCL 集团重大资产重组项目相关工作正在按计划推进， 重组完成后，公司的主要业务架构调整为半导体显示及材料业务、产业金融及投资创投业务、新兴业务群三大板块，未来重组完成后， TCL 集团将转型为科技产业集团，公司的业务模式将更加聚焦和清晰。

给予 “买入”评级。 我们看好公司半导体显示面板及投资创投等业务的发展前景。预计公司 2019~2021 年 EPS 分别为 0. 32/0 . 37/0. 41 元，对应 PE 为 13/11/10 倍，给予“买入”评级。

风险提示：面板价格波动，行业竞争加剧。