（原标题：电力股防御属性受看好 后市预期乐观）
电力股防御属性受看好
后市预期乐观
根据中电联公布的数据，2017年我国人均用电量仅为美国的五分之三和日本的五分之二，具备较大提升空间。近5年我国人均用电量以5.11%的复合增长率增长，这为电力设备行业长期发展提供了坚实的基础。
展望2019年，从基本面上看，根据广发宏观预测，由于经济下行压力较大，地产投资增速、制造业增速均预计下滑。因而预计2019年全社会用电量增速将从今年8%左右降至6%附近。而成本端，今年第一季度秦港5500大卡动力煤均价为700元/吨，较当前旺季价格高出近90元/吨，动力煤价中枢(年度、季度均价)将大概率回落，带动成本下降。
进一步来看，信达证券指出，2018年用电量超预期增长，其中，地产、电厂用电和气温三大因素促使全社会用电量增速同比提高了1.7个百分点，而这三大因素未来都不可持续，从2016年-2017年分部门用电增速来看，产业结构调整仍在进行中，预计2019年全社会用电增速在5.5%左右。发电端方面，火电行业有望反弹。2018年，煤电价格在触发电联动机制的情况下，为一般工商业电价降价让路。火电厂背负大量的燃料成本，未来煤电上网电价下调概率同样较小。
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