广州万隆： 蓄势震荡 逢低波段操作
盘面上来看，近期指数波动加大，可能是受到机构调仓换股的影响。在底部有支撑，但做多力量并没有形成之前，预计盘面蓄势震荡将会延续。
政策底确立之后，近期市场波动明显加大。而从市场风格对应的资金行为来看，近期市场波动剧烈在某种程度上是受到机构重仓股减仓、调仓的扰动。即前期高位白马股补跌对行情有冲击，但另一方面机构重仓股减仓之后，意味着机构可能会重新平衡仓位配置。即部分过去一轮去杠杆导致大幅下跌的超跌类个股可能会吸引部分机构资金逢低布局。
从历史行情风格表现来看，一般机构重仓股补跌往往是一轮行情调整的尾声。对应的行为心理可能是阶段性抱团结束，资金行为可能从抱团行为转向重新对各板块方向超跌的优质个股进行策略再平衡。因此，我们在近期的观点中一直强调，指数的调整空间是相对有限的，但阶段性蓄势仍会延续。
整体上来看，我们的观点认为，近期资金信心并没有时入坚定做多阶段，可能是由于受到机构减仓、调仓行为的冲击。因此，预计短线蓄势震荡将会延续。而对于中期行情，则需要关注紧信用环境、或经济基本面好转确立推动。这是当前我们需要强调的。
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