周五机构一致看好的十大金股

第1页:正邦科技:成本持续下降,盈利大幅改善

第1页:正邦科技:成本持续下降,盈利大幅改善

第2页:高能环境:三季报业绩靓丽,订单饱满支撑业绩增长

第3页:新洋丰:业绩符合预期,稳健增长穿越周期

第4页:柳药股份:股份回购传达信心,拟收购万通协同明显

第5页:信维通信:业绩符合预期,加大无线充电投资提供充足成长动能

第6页:新安股份:高瞻远瞩延伸下游,高附加值产品持续布局发力

第7页:恒逸石化:PTA暴涨下,单季度业绩再创历史新高

第8页:今世缘:拟收购景芝酒业股份,打开区域市场发展空间

第9页:启明星辰:18Q3扣非增长超预期,实则为内生增长的拐点

第10页:中航电测:三季报业绩符合预期,建议持续关注股权激励进度

正邦科技（个股资料 操作策略 股票诊断）

类别：公司研究机构：兴业证券股份有限公司研究员：陈娇,毛一凡日期：2018-10-18

事件:正邦科技2018年Q3单季度营收53.6亿元(-6%),归母净利润2.26亿元(+70%),2018年1—9月归母净利润0.35亿元(-91%),业绩符合我们此前预测。公司预测2018年归母净利润为1-2.3亿元。

旺季猪价反弹,成本继续下降,盈利大增。三季度是养殖旺季,猪价持续回升,公司养殖场布局较为分散,量、价方面受猪瘟疫情影响较小。Q3单季出栏生猪138万头,估计肥猪出栏131万头,我们估计公司销售均价13.2元/kg左右,完全成本继续改善,Q3养殖成本约12.3元/kg,头均盈利99元,肥猪盈利1.3亿元。另外有少量仔猪贡献微利。饲料三季度盈利较好,估计贡献约1亿左右利润。三季度农药、兽药行业是淡季,估计微利。

公司生产经营未受非洲猪瘟影响。近期辽宁又爆发非洲猪瘟疫情,公司在辽宁省共有3家猪场,2018年1-9月出栏生猪总计16.4万头,占公司2018年1-9月生猪出栏总数的4.2%,与出现疫情的锦州市北镇市、盘锦市大洼区距离较远,不属于“非洲猪瘟”疫病区域和疫病受威胁区域。猪场各项生产经营正常,未受“非洲猪瘟”疫情影响,公司在其他省份猪场的生产经营情况亦未受到“非洲猪瘟”疫情影响。

投资建议:公司出栏量迅速增长,成本控制能力不断改善,其他板块盈利稳定。考虑到猪周期波动,我们调整公司2018-2020年归母净利润分别为:1.75、-1.29、21.73亿元,基于2018年10月17日收盘价,对应PE分别为:49.7、--、4倍,维持“买入”评级。