重广告轻研发
值得注意的是，不少本该“重研发轻广告”的上市公司，报告期内“重广告轻研发”现象严重，这在医药行业尤其突出。2018年上半年，医药类上市公司广告支出占全部A股上市公司广告总支出的39.58%，研发费用仅占全部A股研发总费用的6.66%。
数据显示，283家可比医药行业上市公司2018年上半年研发费用共计170.36亿元，平均每家公司支出研发费用6019.79万元；合计实现营收6875.7亿元，研发总费用占营业总收入的比重为2.5%。相比之下，251家可比医药行业上市公司2018年上半年支出广告费用473.6亿元，平均每家公司支出广告费用1.89亿元；合计实现营业收入6016.59亿元，广告总费用占营业总收入的比重为7.87%。整体来看，2018年上半年，医药类上市公司广告费用投入是研发费用投入的三倍。
举例来看，羚锐制药上半年共支出广告费用1.52亿元，共支出研发费用2039.37万元，上半年广告费用是研发费用的七倍多。进一步统计发现，34家医药类上市公司广告费用是研发费用的10倍多，12家公司达到20倍多。
东北证券投资总监付立春对中国证券报记者表示，新兴行业中，不排除有些公司可以依靠打广告等砸钱方式取得超额市场份额。但是，保持较高研发投入产生的技术优势，才真正具备可持续性，在细分领域保持高速增长。
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