机械:工程机械海外市场屡获突破 荐9股
类别：行业研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：王锐,贺根 日期：2018-08-01
机械行业观点:(1)受益于新能源车的高速增长,汽车电动化已是大势所趋。汽车电子关键性零部件企业积极加大雷达、传感器、车载娱乐系统等汽车零部件的研发,降低产品成本,提高汽车产品性能和用户体验。在汽车轻量小型化、智能化和电动化趋势的推动下,汽车电子在整车中的成本占比不断提高,行业呈现出快速增长态势。建议重点关注克来机电、英搏尔。(2)半导体设备:美对华贸易争端恶果蔓延,冲击美国半导体市场。7 月6 日,特朗普政府计划对价值160 亿美元的中国进口电子产品及其他配件(绝大多数为半导体及相关产品)加征25%关税,将对美国本土半导体及相关产业造成很大的影响。美对华贸易争端恶果蔓延,高通宣布放弃收购芯片制造商恩智浦。建议重点关注北方华创、长川科技。(3) 工程机械:海外市场屡获突破,机械自动化成行业趋势。在国家“走出去” 的号召下,我国机械行业龙头已初步完成海外布局,海外市场日益成为重要的利润增长点。例如,徐工在西亚、中亚、北非的市场占有率第一,其中“一带一路”国家出口占比70%。行业龙头得益于强大的研发能力及巨大的经费优势,有望在新一轮洗牌中占据优势。建议重点关注龙头企业三一重工、徐工、恒立液压。(4)油服:欧佩克原油产量走高,国内天然气消费保持强劲势头。欧佩克6 月原油产量为3187 万桶/日,创4 个月以来新高。本周国际油价稳中有升,维持在70 美元左右,预计下周油价继续在该价位浮动。据国际能源署报告,我国将在2019 年成为世界上最大的天然气进口国。由于国内天然气需求增长,以及国际油价继续维持在高位,油服行业受益,油服公司盈利改善。建议关注杰瑞股份、通源石油。
上周行情回顾:机械设备板块指数下跌0.14% 上周(2018.7.23-2018.7.27)机械设备行业指数上涨2.49%,跑赢沪深300 指数1.68 个百分点,跑赢中证500 指数1.06 个百分点,跑赢创业板指数3.42 个百分点,整体表现在28 个行业中涨幅排名第8。上涨行业22 个,涨幅最大的5 个子板块钢铁(8.27%)、建筑装饰(7.94%)、建筑材料(6.40%)、国防军工(3.95%)、综合(3.80%)。
风险分析:1、国内固定资产投资不达预期,导致下游企业对中游机械设备投资不足,使得机械板块订单及业绩增速低于预期。2、重点领域政策落地低于预期,致使下游 行 业增速放缓、对中游机械设备投入不足。
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