政策利好+估值修复 轨道交通迎“风口”

装备需求爆发估值提升可期

根据国家发改委公布的《中长期铁路网规划》，到2020年，我国铁路网规模达15万公里，其中高速铁路3万公里，覆盖80%以上的大城市。到2030年，基本实现内外互联互通、区际多路畅通、省会高铁连通、地市快速通达、县域基本覆盖。

另外，“公转铁”进程有望持续推进，机车货车等铁路装备新增需求可观。《打赢蓝天保卫战三年行动计划》等文件明确推进“公转铁”进程的重要意义，“蓝天保卫战”刻不容缓，提升铁路货运运输能力势在必行。

有券商认为，为加大机车、货车购置是实现铁路货运运力提升的重要途径之一，未来三年铁路装备新增需求可观，铁路装备制造商有望受益。

铁路基建工程日趋完善，运能提升催生车辆需求，装备企业弹性大。短期来看，为达到2020年既定铁路货运目标，预计2018-2020年将新增铁路货车4万辆、7.8万辆、9.8万辆，同比增长-22%、95%、26%，预计2018-2020年将新增机车616台、1564台、2004台，同比增长-36%、154%、28%。

从投资角度而言，由于年初受铁总下调全年铁路投资目标的影响，轨交产业链相关公司估值水平都有不同程度的调整。华创证券认为，当前位置市场已基本消化铁路投资下调，以及地铁审批条件提高等利空因素给行业带来的影响，随着下半年工程进度的恢复，车辆交付进度也相比上半年加快，边际改善加上整个板块调整幅度深，给予轨交板块“推荐”的投资评级。