逾1400家公司中报预喜 周期行业大消费板块亮点纷呈

逾1400家公司中期业绩预喜 周期行业大消费板块亮点纷呈

截至7月19日，两市共有2117家上市公司公布中期业绩预告，披露比例超过六成，中小创业绩预告基本披露完毕。机构预计，A股公司半年报整体净利润增速趋于回落，较难找出大幅超出市场预期的子行业，因此需要手握“放大镜”仔细甄别。从近期公布的基金二季报来看，中期业绩和后续增长确定性成为不少机构关注的焦点，业绩确定性强的部分周期股和消费股成为大资金争相看好的“港湾”。

盈利增速大概率回落

已公布中期业绩预告的2117家公司中，预喜(包括续盈)企业达到1434家，占比67.7%。分行业来看，石油开采、钢铁、建材、医疗等24个行业的公司业绩预喜比例在85%以上。计算机、通信及电子设备行业、软件行业表现一般，预喜比例在六成左右。房地产和汽车制造业分化严重，预喜比例仅在50%左右，渔业、煤炭开采业景气度处于低位，整体预喜率不足50%。

2017年上游资源行业价格普涨局面出现分化，今年上半年煤炭行业去产能进度低于预期，煤炭价格同比有所回落，目前公布中期业绩预告的4家公司中，仅大同煤业业绩预计略增。平庄能源和红阳能源分别预计亏损和预减，上半年煤炭价格同比略有下滑和产量下滑是这两家公司业绩表现不佳的主要原因。

房地产调控影响已反映到上市公司业绩层面，多家中小上市房企预计上半年业绩出现下滑，其中身陷债务危机的中弘股份预计上半年亏损14亿元。

光大证券表示，已披露中期业绩预告的上市公司中，非金融企业净利润增速中枢为34.7%，同比口径下一季度相关公司净利增速为43.2%，增速有所下滑。其中，中小板上半年净利增速中枢为21%，一季度这一数字为20.4%；创业板上半年业绩增速中枢为12.5%，一季度这一数字为28.7%。创业板业绩增速大幅下滑的主要原因是乐视网、宁德时代、温氏股份等公司出现亏损或业绩下滑。主板上市公司上半年净利润增速保持较高水平，从已披露中期业绩预告的主板非金融上市公司来看，上半年净利润增速中枢为81.4%，同比口径下，一季度这一数字为102.3%。该分析师指出，各板块和市值区间中，上半年预告利润增速相对于一季度大多下滑。这反映了上市公司盈利水平虽较2017年同期向好，但整体盈利同比增速已大概率回落。在此背景下，上市公司利润呈现两极分化，利润向少数公司集中，大市值公司表现优于小市值公司。

周期和消费板块亮点频现

从明确给出增速区间的公司来看，至少有1297家公司上半年净利润同比增长，537家公司净利增速在50%以上，346家公司净利增速翻倍，中石科技等29家公司上半年净利增长超10倍。

钢铁、石油开采等上游资源类行业继续受益于严格的环保和去产能政策，主要产品价格处于上涨通道，带动行业及中游公司业绩大面积预喜。业内人士对中国证券报记者表示，在供需关系持续改善局面下，前述行业高景气度有望持续。

钢铁行业由于二季度市场行情超预期，带动上半年行业在高基数情况下保持高速增长。目前有15家公司公布中期业绩预告，除*ST沪钢外全部预喜，8家公司净利增速翻倍。兰格钢铁研究中心主任王国清对中国证券报记者表示，钢铁行业二季度供需关系得到改善，钢材社会库存快速下降，市场价格逐步企稳回升，钢铁企业获得较好盈利。申万宏源钢铁行业分析师预计，上市钢铁企业二季度单季业绩创历史新高，同比上升172%，环比上升36%。

受国际油价上涨影响，石油开采行业公司业绩出现反转。行业转暖导致的开采支出增长带动油服行业公司业绩反转，公布中期业绩预告的11家油服行业上市公司中，超过半数业绩预喜。

化工行业有230家公司披露中期业绩预告，其中预喜企业占比达到75%。有分析师指出，煤化工、氮肥、染料、化纤(包括涤纶、锦纶)、纯碱、炭黑、农药等子行业供应明显收缩，导致产品价格上涨，相关上市公司业绩大幅增长。

光大证券分析师指出，从中期业绩预告来看，大消费中的食品饮料、医药、餐饮旅游、纺织服装、商贸零售等消费品行业继续保持25%以上增速，部分行业如餐饮旅游、商贸零售、纺织服装加速增长。