同程艺龙上市一波三折 私有化弃A股抱团转投港股

抱团冲击港股

既然单打独斗的冲击不行，那干脆来个抱团冲击胜算应该会大很多。

今年3月份，同程艺龙结束了“暧昧期”，正式宣布抱团，据业内人士透露，在二者宣布抱团之前，公司高管层面就进行了多方面准备，“一开始确实是考虑A股上市，这是基于A股相对来说拥有更好的估值，后来进行了多方打探以及求证，发现A股时间过长，才毅然决然选择投奔港股的怀抱。”

6月21日，同程艺龙正式向港交所提交材料，这一举动也将二者的财务情况曝光在公众视野之下。

单纯从财务的角度来看，二者可谓强强联合，同程在火车票、机票方面拥有优势，而艺龙以酒店起家，在酒店订单的成交量可观，最为关键的是从2017年财报来看，二者都实现了扭亏。

此前，同程艺龙住宿事业群副总裁张晨在接受《证券日报》记者采访时表示，同程艺龙合并后，两家业务从逻辑上是非常互补的，同程的优势在于机票和大交通业务，艺龙在酒店行业经验丰富，这种核心资源优势互补的模式，会拉动公司的订单和收益。

从股权结构来看，腾讯和携程分别以24.92%和22.88%位列第一和第二大股东。苏州华帆润禾持股比例8.71%，成为第三大股东。

而持股比例5.55%的第四大股东华昌国际有限公司则是今年5月份新进入的，背后是华侨城(亚洲)，其在5月10日发布公告称，公司全资附属华昌国际拟向苏州万程收购该公司持有的同程股份5.11%股权，代价约为11.76亿元。

行业格局难定

值得注意的是，若此次同程艺龙挂牌成功，其将成为OTA港股第一股。纵观市场上的友商，只剩下巨头携程、阿里旗下的飞猪以及后来居上的美团，当然还有美股上市公司途牛，以及驴妈妈、马蜂窝等等。

事实上，携程作为同程艺龙的第二大股东，还谈不上是其真正的竞争对手，最大的竞争对手其实是飞猪，美团也不可小觑。

除与第二大股东携程可以相互支持外，第一大股东腾讯也给同程艺龙以绝对支持，据了解，目前移动客户端中包括微信和移动QQ移动支付平台“钱包”界面内的“火车票机票”及“酒店”入口都专供给同程艺龙独 家使用。

尽管貌似占据了一切的天时地利人和，但不可忽视的是，从招股说明书来看，2017年，腾讯为同程艺龙带来了近8000万平均月活跃用户，同程艺龙65%以上的活跃用户来自腾讯，可以说非常依赖腾讯了。

而最大的竞争者飞猪则选择了另一个角度，飞猪将自身定位为平台属性，而非OTA，飞猪称，将通过产品设计形成平台核心竞争力，拉开与同行的差距。