股价大跌增发“不划算” 上市公司再融资批文失效潮涌

（原标题：股价大跌增发“不划算” 上市公司再融资批文失效潮涌）

今年以来，随着股指不断下探寻求底部支撑，不少上市公司股价惨遭腰斩。由于资本市场持续低迷，上市公司好不容易拿到的再融资批文也不得不“眼睁睁”地看着它到期失效。据数据统计，今年以来不到半年的时间A股这样的上市公司就有23家，而2017年全年仅有15家，2016年有17家，2015年和2014年均在10家以下。

海利得昨日发布公告称，公司公开发行10.87亿元可转债批复到期失效。失效原因，公司解释说：一是由于资本市场环境变化，导致发行条件不够成熟；二是由于公司目前经营性净现金流良好，预计公司以自有资金和银行借款等方式筹措的资金能够满足当前募投项目的投资需要。

不仅仅是债券方面，增发批文到期失效的近期也时有出现。6月25日晚间，星光农机和华控赛格双双公告称，在取得证监会核准批复后，由于资本市场环境的变化，公司未能在有效期内完成非公开发行股票事宜，该批复到期自动失效。

同样，浙江世宝也于6月24日晚间公布，由于资本市场环境的变化，公司未能在证监会批复文件规定的6个月有效期内完成非公开发行事宜，批复到期自动失效。值得注意的是，浙江世宝曾为了增发调整了预案，把拟募集资金由13.5亿元大幅缩水到7.7亿元，增发价格也从36.95元/股调整为12.39元/股。

但尽管如此，浙江世宝仍未能如愿。年初，浙江世宝股价维持在8.5元/股附近，但是今年以来公司股价跌跌不休，到6月22日，即其取消该次定增的前夜，其股价已经跌至4.38元，与定增发行价相比倒挂幅度达到65%。

“定增价倒挂那么多，认购股东直接到二级市场买还更便宜，何况认购后还有减持新规等诸多限制，这么不划算的生意肯定很难有人愿意买单。按照过往的经验，只要证监会的定增批文到手，定增项目就可谓成功大半。但是今年行情不同，即便是到手的定增批复，上市公司也只能眼睁睁地看着它过期失效。”一市场人士对大众证券报记者分析称。

事实上，据数据统计，今年上市公司再融资批文失效的公告较前几年明显增多。类似像浙江世宝这种因为未能在有效期内完成非公开发行或是债券发行的公司还有金杯电工、金科文化、庞大集团、龙泉股份、舍得酒业、中闽能源、凤形股份、聚光科技、哈尔斯、力帆股份、华昌达和神州长城等20多家公司，均公布批文失效。而2017年全年这样的公告仅有15家，2016年有17家，2015年和2014年均在10家以下，分别是9家和5家。

据业内人士分析，今年A股资金供求严重失衡，新股不断发行，还有像农业银行等权重股大额增发 “抽血”，而入市增量资金却有限。另外再加上，今年债券市场集中发生了多起违约事件，在强监管压力下，企业再融资难度增大。虽然近期央行在推行稳健中性的货币政策、增加金融市场流动性支持、稳定市场情绪等方面均做出了相应的操作，但未来企业再融资压力难言乐观。