巴菲特看好+北上资金进场 机构喊：别让外资抄了底
本周末的伯克希尔哈撒韦股东大会上，巴菲特和老搭档芒格都看好A股长期前景。芒格表示，尽管面临着成长的烦恼，但“中国拥有光明的未来”；与美国相比，中国市场现在要便宜得多。巴菲特则表示，“中国股市将会跑赢美股”，并指出，今天美国的很多投资人错过了中国的机会，这些投资人应该把他们的目光引向中国。
的确，A股市场主要股指今年以来一直在低位徘徊，以上证综指为例，累计下跌6.54%。同期，市场风格也快速切换，白马股和题材股相继回调。
不过值得注意的是，北上资金近一个月净流入379.76亿元，对近期跌幅较大的白马股也敢于抄底。
业内人士认为，历史上外资对价值蓝筹股的抄底把握，具有较好的表现，北向资金流入值得关注，3000点有望成为中长期底部区域。
四月份大力增持
A股四月以来表现不佳，但近一个月以来北向资金却很给力，沪股通和港股通分别净流入265.95亿元和113.81亿元。
北向资金近一个月流入情况
数据来源：东方财富
从累计流入资金看，今年以来北向资金进军A股基本“不停脚”，近一个月净流入力度明显放大，截至最新收盘日，累计流入金额达4320.01亿元。
具体到沪股通，一季度沪股通净流入情况和上证综指走势表现出较强的相关性，沪指上涨时净流入较多，沪指下跌尤其是大幅下挫时净流出明显。但自3月26日以来，沪股通总体保持了净流入状态，同期沪指表现为震荡走势。
今年以来沪股通每日净流入与沪指走势关系图
深股通方面，4月3日以来，北向资金加仓更为坚决，每日净流入金额明显放大。虽然4月26日净流出32.31亿元，但随后很快出现超过20亿元的单日净流入。
今年以来深股通每日净流入与深指走势关系图
华泰证券研报指出，此前A股大跌期间外资抄底迹象比较明显：“811”汇改A大跌期间(2015.8.18-2015.8.26)，沪股通自8.24日始大幅净买入，8.24-8.26三日累计净买入235.27亿元；2016年熔断大跌(2016.1.4-2016.2.9)的后期(2.25-2.29)，沪股通持续买入共计35.98亿元。研报认为，海外投资者交易行为是2018年以来市场波动的重要因素之一，今年需更加重视外资流向的边际变化。
抄底白马股不犹豫
值得一提的是，虽然近期不少白马股因业绩不及预期等原因出现明显调整，但北上资金却敢于买买买！
上海证券研报认为，近期外资加大力度购买A股或缘于三方面原因：
一是海外投资者认可在这个位置的个股中长线价值；
二是MSCI纳入A股在即，一些海外主动型的基金可以提前布局；
三是从全球资产配置角度看，外资没有国内投资者那么悲观。
在比较了当前A股与国际公司如MSCIEM成分股的盈利与估值之后，在前期调整之后较多A股更具吸引力。研报认为，以QFII投资者从2002年开始在A股的抄底历史来看，特别是对价值蓝筹股的把握，具有较好的历史表现，而A股投资者因为散户比例较大，短线容易被情绪主导而过度反应。因此，北向资金持续净流入值得关注，或将成为改变市场趋势的重要边际力量。
3000点或为中长期底部区域
某管理规模超过50亿元的私募基金经理表示，近期A股行情较为低迷或主要缘于美股进入熊市、贸易摩擦、资管新规落地等多方面因素。对于美股，大熊市往往是业绩和估值的双杀，但目前美股状况是估值的下降和业绩的上升，两者有望对冲，实现交叉抵消，美股或大概率处在震荡平衡市。而且，美股和A股的相关性越来越小，美股对A股的影响也没那么大。对于贸易摩擦，虽然不会很快结束，但市场预期已经是最差。从贸易摩擦对全球股市影响看，目前A股投资者的预期最为悲观，也过于悲观。此外，资管新规的落地能够有效防控金融风险，引导社会资金流向实体经济，更好地支持经济结构调整和转型升级，虽然可能带来一些短期影响，但长期利好资本市场和中国经济。
A股历史估值情况
截至5月3日，来源：中银证券
该基金经理同时称，A股市场散户占比较大，一些散户投资时容易受市场情绪影响，对基本面的重视不足，行情火热时过分乐观，行情萎靡时又过于悲观。目前上证综指的估值已回到2016年2月时的水平，当前看好3000点区域支撑，“这里大概率是中长期底部区域，几年以后回头看，3000点是回不来的。市场的短期下挫或是中长期的买点”。
A股部分股指估值历史分位数情况
截至5月3日，来源：中银证券
国寿安保基金认为，二季度依然需要谨慎，但5月可以乐观一些，市场已进入底部区域。压制市场已久的资管新规以相对缓和的形式落地，中美贸易谈判或将短期缓解贸易摩擦，这些都将有利于市场风险偏好的回升。
中银国际证券则认为，短期系统性牛市较难确立，需等待加仓契机出现，同时重视局部独立的风险偏好提振。板块比较上，消费、成长、周期与金融之间的估值差距已经收敛，内在价值走向均衡，只有交易性的价值机会，而不具备大的风格切换条件。
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