有色金属:贸易摩擦金银涨,金属震荡钴上行 荐16股
类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：巨国贤,赵鑫 日期：2018-03-29
贸易摩擦金银涨,金属震荡钴上行
中美贸易摩擦促避险情绪爆发,金银价格上涨,中期美元指数有望下滑、通胀预期强,黄金年中或迎来阶段性配置机会;刚果金新矿业法颁布和下游消费商欲与最上游企业直接签订钴原料长单合同加剧供应紧张形势,钴价持续上涨;锂预计短缺格局持续,价格得到支撑;中美贸易摩擦致短期基本金属震荡;稀土下跌,锗价持稳。核心关注:黄金(紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、中金黄金等),钴锂(华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、寒锐钴业),铜(紫金矿业、江西铜业、云南铜业、洛阳钼业),铅锌(驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业),锡(锡业股份,兴业矿业)。
工业金属:受中美贸易摩擦影响,基本金属齐震荡
据数据,本周LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-3.49%、-1.39%、-1.16%、-0.95%、-0.93%、-4.71%。铜矿巨头Antofagasta 预测,受矿品味下降及矿产新投资缺乏,18 下半年铜市趋紧;河南环保限产,炼厂基无库存,部分炼厂继续检修,铅锌供应趋紧;需求强劲和库存低位,锡镍或将震荡上升;铝锭消费旺季来临价格有望企稳。关注:江西铜业、云南铜业、驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业、锡业股份、中国铝业、云铝股份。
电池材料:钴价上涨锂价震荡,料上游锂资源放量不及预期
据百川资讯,本周电池级碳酸锂下跌1.2%至16.4 万元/吨;MB 低级和高级钴分别上涨2.39%和2.13%至42.85、43.25 美元/磅。16 年双积分核算结果公布将促进车企提高生产/进口新能源车型占比与技术标准,预计18 年放量势不可挡;全球锂原料18 实际新增料低于规划产能,短缺仍将维持,锂价仍有上升空间。关注:华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、寒锐钴业、洛阳钼业、威华股份。
贵金属:金银上涨,中美贸易摩擦提升避险情绪
据,本周COMEX 黄金和白银分别上涨2.97%和1.35%至1352.9美元/盎司和16.56 美元/盎司。近日美宣布对达600 亿美元中国出口商品征收关税,并限制中企对美投资并购,中美贸易摩擦加剧美元承压,市场避险情绪升温,金银上涨,加之美联储加息落地,欧洲经济复苏持续,美元指数有望下滑并通胀持续进入上升通道,黄金年中或迎来阶段性配置机会。关注:紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、中金黄金等。
小金属:稀土下跌,锗价持稳
据百川资讯,氧化镨钕跌4.79%至35 万元/吨,氧化镝跌3.27%至119 万元/吨;锗锭持稳于10500 元/公斤。节后稀土价格快速上涨,但供需格局未出现明显变化,价格虚高因此下跌;环保压力致锗厂复产缓慢,需求强劲锗价坚挺运行。关注:云南锗业、盛和资源、北方稀土、厦门钨业。
风险提示:国内政策执行力度不及预期;金属价格大幅波动致公司业绩下滑;全球经济复苏缓慢;铜铅锌供给大幅增加。
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