熙菱信息:业绩符合预期,反恐精英步伐稳健
熙菱信息 300588
研究机构：安信证券 分析师：胡又文,孙雨轩 撰写日期：2017-11-02
业绩符合预期,反恐精英步伐稳健。
业绩符合预期。公司公告,2017年前三季度实现营收47,444.63万,同比增长35.56%;归母净利润3,546.28万,同比增长85.39%。其中,第三季度实现营收14806.97万,同比增长2.24%;归母净利润2,050.87万,同比增长50.78%。考虑到公司上半年度中标情况,继续看好全年业绩预期。
新疆反恐精英助力城市公安,技术沉淀深厚。据公司公告,公司已拥有各类软件著作权逾百项,核心产品先进性和成熟度均居国内前列:
智能安防业务上,拥有视频卡口深度应用平台、图侦工作平台两大核心产品,并基于此为城市公安、保税区等政府客户提供安防解决方案;信息安全业务上,业务安全审计基础平台可助财政、税务等审计部门防财务欺诈,公安信息系统应用日志安全审计平台可护公安信息安全。公司携核心技术及产品,以点带面深耕新疆,并借力上海、西安两大研发中心,以高端技术匹配前线需求;技术领先客户稳定,已成区域安防排头兵。
紧随扩容技改之大势,呼图壁4亿订单只是开始。新疆安防行业拥数百亿需求待补,近年受政府力推,新疆安防建设已提速,单个项目规模显著增大,技术要求不断提升。一方面,公司为新疆安防先驱,据公告披露新疆地区营收占比已达70%,先发优势明显,作为优势厂商有望进一步提升市占率;另一方面,享新疆、上海、西安三地资源优势,公司正不断铸高技术、渠道壁垒,呼图壁项目中标额度高达4.06亿,规模处新疆安防历年项目前列,即是对公司区域安防强势地位的认可。待公司以实战修炼项目承载能力,品牌效应有望充分彰显,紧随扩容技改之大势,业绩增速边际效应极强,或将充分受益。
投资建议:公司为新疆反恐前线精英部队,近年不断夯实主业,以智能安防为核心驱动,业绩增长迅速。目前新疆安防市场数百亿需求待补,政府力促扩容技改之时,公司先发优势明显,中标4亿呼图壁订单即是印证;待随实战不断修炼内功,或将充分受益于区域安防龙头业绩边际效应,前景广阔。预计公司2017-2018年EPS 分别为0.91、1.46元。维持买入-A 的投资评级,6个月目标价为45.00元。
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