机构要杀“回马枪” 跨年行情谁将打响第一枪？

===本文导读===

【机构杀回】A股行情分化将持续 创蓝筹或迎来机会
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A股行情分化将持续 创蓝筹或迎来机会

2017年只剩下10个交易日了。机构在征战年终排名的同时，也在抓紧为明年的投资谋篇布局。在业内人士看来，业绩主导的市场行情不会改变，但会出现分化。不仅前期大涨的蓝筹股会分化，而且前期普跌的高估值中小创个股也将迎来分化。从机构布局情况看，具有业绩支撑的创蓝筹板块是重点方向。

分化行情难画句号

从11月中旬开始，此轮市场调整已持续了近一个月。从概念板块的表现看，新能源汽车、苹果产业链等调整幅度较大，歌尔股份、欧菲科技、赣锋锂业等跌幅居前。瑞声科技、舜宇光学科技等港股同样遭遇大幅调整，其中舜宇光学科技近期跌幅超过30%。相对而言，港股龙头腾讯控股、A股龙头贵州茅台和五粮液等表现较强。

沪上某私募基金经理认为，市场分化行情仍将延续。与过去一年多来低估值蓝筹股和高估值概念股之间的分化不同的是，接下来蓝筹股中间会出现分化，高估值成长股之间也会出现分化。上述两种分化将同时展开，引领分化的主线是业绩表现。

在上述私募基金经理看来，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等有业绩支撑的蓝筹股上涨后，其他被认为是蓝筹股的公司股价也跟风上涨，投资严重标签化。随之而来的是蓝筹股的全面上涨，但是很多蓝筹股无法支撑股价进一步上涨，接下来蓝筹股内部必然会出现分化。

关于成长板块，某公募基金经理表示，尽管已经调整了两年多，但是大部分公司的估值依然高企，接下来还将进一步调整，尤其是那些伪成长股。

创蓝筹成布局重点

在继续分化的行情中如何布局？据记者了解，在机构投资者看来，市场分化的判定标准，依然是业绩主线。那些具有业绩支撑的公司，股价有望持续向上，而没有真实业绩支撑的概念股股价将会进一步调整。

沪上某公募基金经理认为，接下来依然看好有业绩支撑的消费龙头股的表现，但是战略性看好有业绩支撑的创蓝筹公司。在他看来，过去一年多来的分化行情过于极端。在蓝筹风格行情中，中小创个股很受伤。不少具有业绩支撑的成长股，尽管估值已经降低到二三十倍甚至一二十倍，但是依然无人问津。“年终排名压力之下，机构都在进行最后的冲刺，通常不会大幅调仓换股。在距离年底只有十个交易日的情况下，现在可以着手布局了。”该人士说。

从近期卖方投资策略看，安信证券陈果认为，全球产业趋势正迈向“科技G2”(中国与美国)。中国传统经济领域的供给侧结构性改革效果显著，而新兴科技领域将加速追赶美国，未来核心投资机会在于新兴成长产业，创业板指是核心抓手。

从记者了解的情况看，机构主要看好消费升级和科技创新，具体板块包括白酒、新能源汽车、5G和人工智能等。