A股“淘金”新三板 产业并购成主流

（原标题：A股“淘金”新三板 产业并购成主流）

今年下半年以来，上市公司淘金新三板再度掀起了一波并购热潮。10月17日，金桥水科(833079.OC)发布公告称，津膜科技(300334.SZ)发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项已获得中国证监会核准批复。

证监会核准津膜科技向王刚等公司全体股东发行股份购买资产并募集配套资金不超过10927.57万元。

按照金桥水科的计划，公司将申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌；公司将变更为有限责任公司，公司全体股东将按照协议约定条件将所持公司全部股份转让给津膜科技。

这并不是个案。21世纪经济报道记者统计数据表明，2017第三季，新三板78起重大资产重组并购交易额快速增长至165亿元，环比第二季增加近8%，创下单季交易额历史新高。其中，第三季上市公司收购新三板公司的交易有15起，总交易额141.24亿元，平均交易额达9.42亿元，明显高于今年第二季96.38亿的并购总交易额和8.03亿的平均交易额。

A股“并购池”

据津膜科技重组预案显示，公司拟以发行股份及支付现金的方式收购金桥水科100%股权，全部收购价款为4.20亿元，其中股份对价金额为3.59亿元，发行价格为15.43元/股，发行数量为2324万股，锁定期在12-36个月；现金对价金额为6097万元。对此，金桥水科作出的业绩承诺为2016-2018年分别为2500、3250、4225万元。

对此，津膜科技证券部人士回应称，通过纵向的产业链并购交易，公司将获注优质资产，并取得水处理行业多项施工与承包资质。此举有利于提升公司的综合竞争能力、市场拓展能力、资源控制能力和后续发展能力。

公司重组报告书也显示，截至目前，金桥水科提供的水处理系统具有行业领先的性能，形成了较强的系统集成能力，在持续的项目实践中不断得到加强，并成为其核心竞争力。公司主营业务收入主要为水处理工程收入、水处理设备收入和设计服务收入，其中水处理工程为金桥水科收入的主要来源，报告期内污水处理工程占营业收入的比重逐年上升，比重均在 70%以上。

10月18日，华南一家券商新三板做市部负责人对21世纪经济报道记者表示， A股传统上市企业出于转型升级的需求，来新三板寻找新兴产业标的。截至目前，行业整合已成为新三板并购的最大动机。整体而言，新三板已成为A股市场的“并购池”。

统计数据显示，今年第三季新三板共发生64起产业并购，占当季所有并购重组交易数比重超过八成，达82.05%。

从支付方式来看，纯现金支付方式仍是主流。在新三板公司被并购交易中，当季有50起并购使用了纯现金支付，占比86.21%；仅有1起使用了纯股份支付方式；另有5起使用了混合支付方式。

10月18日，新三板智库首席研究员徐舜表示，今年第三季并购交易数量虽然比第二季的79起稍微下降，但并购总交易额达到165.43亿，超越今年中期的153.28亿元，以及今年第一季度的109.3亿元，创出历史新高。