风格转换：大盘还得涨 逢低关注两类股

安信证券：积极把握 将再创新高

近期有部分投资者对年末最后两个月的市场走势持谨慎态度。我们认为，从当前企业盈利水平、市场流动性以及风险偏好来看，市场在10月份应该先经历一个向上过程，之后即使有所调整，其幅度也很有限。

预计本周将公布的第三季度宏观经济主要数据将好于市场预期。从现有数据来看，9月进口同比增速达18.7%，创3月以来新高，验证内需强劲。9月新增人民币信贷达1.27万亿元，其中中长期信贷占比为77%，较8月回升3个百分点，从而为未来一个阶段的实体经济增长提供了一定支撑。此外，在当前中长期信贷中非金融性公司中长期贷款占到了51.24%，结构非常健康。同时，央行将在2018年开始定向降准，有利于维持中小企业的稳增长态势。因此，市场对结构性稳增长预期很可能会进一步加强。

从流动性角度来看，9月M2增速反弹至9.2%，在当前的政策环境下，短期资金面将继续保持宽松。上周GC007逐步回落，利率水平已低于9月初，而央行有关定向降准的部署也将改善四季度流动性预期。此外，从A股市场的流动性来看，10月份解禁市值较9月份有所下降。

总体而言，从情绪面、经济预期、流动性环境和市场风险偏好来看，都非常有利于短期市场表现。继续看好10月行情，预计上证综指将再创2016年1月以来新高。建议投资者积极把握，关注银行、券商、钢铁、煤炭、通信、新能源汽车等行业。主题投资方面，可以关注雄安新区、海南板块、国企改革以及人工智能概念等。