午评：悲观预期修复 沪指盘中再度站上3400点

今天早盘板块分化明显，上证50指数强势，沪指盘中再度站上3400点，创业板指数震荡下跌，保险、银行等权重板块表现抢眼，军工股涨幅靠前。本周分析师们聚焦于分析中小创三季报业绩显著回升，分析师们普遍认为，三季报预告显示基本面平稳，震荡市向上波段未结束，市场稳中向好，当前A股市场的结构性慢牛行情将会延续。

【消 息 面】

周小川：下半年GDP增速有望实现7% 从四方面关注金融稳定

2017年10月15日，中国人民银行行长周小川在华盛顿出席国际货币基金组织/世界银行年会期间，在G30国际银行业研讨会上就中国经济前景发表演讲，主要内容如下：

过去几年来中国经济增速持续放缓，自此前高于10%降至2012年的8%左右以后，继续降至2016年的6.7%。但今年以来经济增长动能有所回升，上半年GDP增速达6.9%，下半年有望实现7%。推动经济增长的动力主要来自家庭部门消费的快速增长，1-8月社会消费品零售总额同比增长10.4%，消费对象逐渐从传统的商品转向服务，因此服务业发展加快，第三产业增加值占GDP比重从15年前的约40%上升为当前的55%。经济增长促使就业整体保持稳定，1-8月新增城镇就业约1000万人。这也是中国庞大的人口规模需要保持的就业增长速度。同时，CPI同比增长1.8%，PPI增长6.3%，名义GDP增速达9.5%。

上周28家上市公司公布三季报 10家公司前三季度业绩倍增

截至上周末，28家上市公司公布三季报，其中22家前三季度净利润同比增加，更有凌钢股份、北新建材等10家上市公司业绩出现倍增。《证券日报》基金新闻部记者注意到，具有雄安概念的北新建材，是基金持有数量最多的股票，该股在4月份出现大幅上涨，截至10月13日，该股年内涨幅为91.48%，上周上涨13.15%。若上周这5只基金持有北新建材数量未变，将浮盈1.36亿元。

央企混改方案四季度或密集出台 能源类企业混改预期强烈

随着国企改革“1+22”政策体系文件全部出台，国企改革进入攻坚阶段，作为国企改革的突破口，混改所有制改革正在提速。而对于业界普遍关注的第三批央企混改试点情况，国资委主任肖亚庆在国新办9月28日举行的新闻发布会上透露，“第三批混改试点正在研究中，预计不久后会推出。”

【机构论市】

安信证券：积极把握

安信证券陈果团队表示，总体而言，我们认为下周A股市场从情绪面、经济预期、流动性环境和风险偏好层面看都非常有利，我们继续看好十月行情，预计上证指数将再创2016年1月以来新高，建议投资者积极“拥抱红十月”。

在结构上，我们建议配置上关注银行、券商、钢铁、煤炭、通信、新能源汽车等。短期主题活跃度预计会较高，关注雄安、海南、国企改革及人工智能等。

国信证券：中小创三季报业绩显著回升

国信证券表示，从目前已有的数据来看，2017年三季度上市公司净利润仍保持着相当不错的业绩增速。由于目前主板上市公司多数尚未发布三季报或者业绩预告信息，当前时点统计的全部A股和主板公司业绩增速与最终实际情况可能有不小出入。但根据交易所信息披露要求，当前时点下中小板和创业板上市公司都已经披露了三季报的业绩预告信息，从已经公布的数据来看，三季度中小板和创业板上市公司业绩增速显著回升。

配置上，当前包括中国在内的全球主要国家PMI指数均创近年以来的新高，显示全球经济在加速复苏。而从目前已经公布的上市公司三季报信息来看，三季度上市公司净利润仍保持着相当不错的业绩增速，特别是中小板和创业板公司出现了明显的增速回升。我们认为当前A股市场的结构性慢牛行情将会延续，投资方向上，建议关注三条主线：一是传统行业中可以充分受益产业集中度提升的企业。二是新兴产业中创新驱动带来的产业升级，如5G、新能源汽车、核电、新材料、人工智能等。三是消费升级，周期之后重点关注消费板块的机会。

天风证券：悲观预期修复，周期股再迎反弹良机，中期看好环保股！

天风证券指出，即便部分美联储官员依旧对通胀回升充满信心从而继续提振市场的加息预期，也不会对中国的货币政策环境构成实质性的影响，一个关键性逻辑我们此前已经多次论述：一定程度上，中国货币政策环境受中美利差(中美十年期国债收益率之差)制约较多，而美债收益率的变化方向取决于对未来经济增长和通胀的预期，也就是名义GDP的变化，而并非加息与缩表。目前仍然没有看到触发美国通胀趋势性回升的因素，在此之前，无论是缩表、加息、还是税改，对国内货币政策空间都尚且不构成制约。

配置上，悲观预期修复，周期股再次迎来反弹的良机。需求保持韧性，下周公布9月经济数据，大概率不错。供给环保限产坚决，地方文件细则多数超预期。此外，随着近期钢材、水泥、纸、铝等现货价格的反弹，此前过渡悲观的预期开始逐渐修复，依次推荐业绩释放与估值匹配的钢铁、水泥、造纸、电解铝。

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