下周股市三大看点 这些股值得布局(名单)

剔除两公司后增长6.15%变25.4% 创业板中报业绩增速下滑藏玄机

核心提示：少数权重的业绩扰动，掩盖了更多公司的业绩增长，创业板业绩下滑明显收敛。

创业板中报业绩增速连续下滑的背后可能另有玄机。少数权重公司的业绩扰动，掩盖了更多创业板公司的业绩增长，剔除温氏股份、乐视网后，创业板业绩下滑明显收敛。

据统计显示，创业板公司今年中报归属上市公司的净利润合计458.18亿元，同比增长6.15%。而今年一季度时，创业板业绩增速为12.22%，中报较之下滑了6.07个百分点。整体来看，今年创业板中报业绩增速自2016年一季度增长61.08%后连续五季下滑。

创业板这一业绩增速滑坡水平较中小板、主板而言，确实较大。数据显示，中小板公司中报净利润为1263.80亿元，同比增长23.19%，略低于一季报的增长26.63%。而主板上半年净利润1.50万亿元，同比增长16.31%，较一季度的增长19.75%，同样相差不多。

不过，温氏股份、乐视网等创业板权重公司对创业板整体业绩影响较大，如创业板市值第一的温氏股份2016年业绩占整个创业板12%。今年上半年，温氏股份受到养殖影响，猪价、家禽价格大跌，净利润同比下降74.95%，从去年同期72.27亿元减至18.10亿元。还有创业板市值前五的乐视网，中报业绩更是大亏323.91%，从去年中期盈利2.84亿元，变为亏损6.37亿元。

剔除刚上市的华大基因，截至昨日创业板市值前十公司中，还有东方财富中报净利润下降，而且这10家公司中报业绩增速较一季度普遍降低。

如果从净利润额角度看，创业板去年中报时的十大赚钱大户，除了温氏股份外，网宿科技、尔康制药、三环集团、东方日升、卫宁健康、掌趣科技等6家公司净利润都出现滑坡。

如果剔除温氏股份，2017年创业板半年报的净利润增速将上升为22.7%(均为剔除新上市公司，下同);剔除温氏股份和乐视网后，创业板中报业绩增速进一步提升至25.4%，均高于主板、中小板中报的16.31%、23.19%业绩增速。也就是说，创业板今年中报业绩增速继续滑坡，主要受到了权重公司或过往赚钱大户盈亏下降的影响，这些公司的业绩下降掩盖了更多创业板公司的业绩增长。

同时，剔除温氏股份和乐视网后，创业板2016年业绩增速为32.04%，今年一季度业绩增速是27.38%，结合中报的25.4%来看，业绩增速下滑明显收敛。因为同期全部创业板业绩从去年增长36.51%，降至今年一季度12.22%，再到中报为6.15%。

西南证券分析师朱斌昨日向记者表示，由于外延并购在创业板公司中普遍存在，因此外延并购是创业板过往业绩增长的重头戏之一，但近年来外延并购对于创业板业绩的影响越来越小。事实上，剔除外延业绩、温氏股份、乐视网后的2016年年报创业板的业绩增速已创历史新高，而2017年中报保持了前期高速的增长，创业板多数公司内生增速强劲。

因此，创业板业绩增速连续五个季度下行的表象与其估值相去甚远，似乎不足以支撑创业板本轮规模性的反弹。但拨开少数权重公司产生的云雾后，朱斌认为创业板在前期估值50倍以下时，筑底企稳的核心驱动力在于业绩因素，当业绩增速出现拐点并且保持稳定增长时，创业板底部将十分坚实。

记者注意到，截至昨日收盘，96家创业板公司发布三季报业绩增速，从预增下限看，71家公司将正增长，占比超73.96%。而有可比数据的65家公司，以净利润预增下限计算，整体预增28.72%-49.37%，预增中位值明显高于这些公司中报的31.20%业绩增速。