券商评级:沪指收盘小幅下挫 9股待时而动

第3页:航天电子:龙头地位稳固 业绩符合预期

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第2页:美克家居:业绩加速增长 多品牌战略稳步推进

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第4页:棕榈股份:推出员工持股计划体现长期信心

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第6页:潍柴动力:重卡强劲增长 产业链核心标杆业绩再超预期

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第9页:星云股份:高毛利率稳中有升 产能将获改善

航天电子（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

航天电子:龙头地位稳固 业绩符合预期

类别：公司研究机构：华金证券股份有限公司研究员：张仲杰日期：2017-09-07

龙头地位稳固,业绩增长符合预期:上半年公司实现营业收入55.83亿元,同增18.53%;归母净利润2.09亿元,同增30.71%。公司军用产品的销售占据了营收的90%左右,在传统航天配套、读卡器芯片等领域保持领先地位,多次参加重大飞行试验和发射服务。上半年公司累计交付整机产品、电连接器、继电器、军品电路 102万多只(套),生产军用电缆 6442km,其中军用电缆产量已超过去年全年产量的70%。

火箭发射密度增加,坚定看好中国航天前景:虽然上半年中国航天经历了CZ-3B、CZ-5两型火箭发射失利,对后续发射造成一定影响,但是从长期来看,中国航天发射活动密度不断提高是大趋势。“十一五”期间长征火箭发射48次,“十事五”期间发射86次,“十三五”期间长征火箭预计将发射110次,公司传统优势产业紧紧围绕航天产业,涉及测控通信、机电组件、集成电路、 惯性导航等业务,有望受益行业的快速发展.

九院旗下唯一上市平台,或将受益院所改制:航天九院是航天科技集团资产证券化的试点单位,旗下尚有半导体、惯性平台系统等不少优质资产尚未上市,公司作为九院旗下唯一上市平台,或将受益于相关改革。

投资建议:我们预测2017-2019年营业收入分别为138亿元、159亿元和177亿元,净利润分别为5.41亿元、7.03亿元、8.67亿元,每股收益分别为0.20元、0.26元、0.32元,维持“增持-A”评级,6个月目标价为10.4元,相当于2018年40倍的动态市盈率。

风险提示:军品业务不及预期,航天发射不及预期,院所改制不及预期等。