两市午后因何暴力上涨

周四，两市股指小幅低开，早盘沪指维持窄幅震荡走势；午后券商、银行、保险、地产等权重股全线爆发，带动沪指站上3100点关口。全天沪强深弱。

截至收盘，沪指报3107.87点，上涨1.43%，成交2019亿元。创业板指报1777.69点，上涨0.08%，成交631亿元。

盘面上，金融股走势抢眼，浦发银行、国元证券涨停，第一创业、长江证券、广发证券、吴江银行、南京银行、张家港行、中国平安等纷纷走强；地产股崛起，万通地产、南国置业、新城控股、粤宏远A涨停，万科A涨近7%。此外、煤炭、旅游、工程建筑、高速公路、石油石化、钢铁等板块涨幅居前。　　

值得一提的要数上证50了，在保险、银行等金融权重股的带动下，上证50指数今日再创年内新高。上证50指数一度上探至2476.91点，一举突破去年末高点。与此同时，代表50ETF未来波动预期的中国波指(iVIX)早盘一度大涨近25%，并创下近一个月以来新高。

近期，A股市场分化行情愈演愈烈。其中，以保险股为代表的金融权重板块持续走高。数据显示，截至5月24日收盘，上证50指数成分股中，有26只个股年初以来实现上涨，占比过半，且平均涨幅高达12.40%，大幅跑赢上证指数。其中，贵州茅台、中国神华、上汽集团、招商银行、中国平安等7只个股年初以来累计涨幅更是超过20%。

中国波指，简称iVIX指数，又被称作是“中国版恐慌指数”。该指数由上海证券交易所发布，用于衡量上证50ETF未来30日的波动预期。该指数是根据方差互换原理，结合50ETF期权的实际运作特点，并通过上海证券交易所交易的50ETF期权价格的计算编制而成。有市场人士曾解释称，“简单来说，其指数点位越高，代表投资者预期后市波动程度愈加激烈；指数点位越低，代表预期后市的走势愈加平稳。”

巨丰投 顾表示，技术上，股指一阳收复多条均线压力，并成功站上年线，但成交量并未有效释放，还有反复的可能；总体上，连续走低之后，随着监管放缓的预期，市场抄底资金频繁移动，而在蓝筹股护盘下，题材股迎来超跌反击，呈现难得的普涨格局。但纵观全天市场，大涨下成交明显不足，虽然收复年线，但上方压力犹存，从近期两次探底来说，对阶段性反弹有一定的支撑作用，但以创业板为首的个股并未跌透，普涨仅是超跌反弹，并不意味着市场开启全线反弹。具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注业绩良好的超跌股。此外，中期可配置人工智能等新兴产业标的。　　期市收盘多数下跌，黑色系冲高回落，全天维持宽幅震荡，铁矿石领跌，跌近4%，螺纹钢跌超1%；化工品震荡偏强，沥青、甲醇涨超2%，但橡胶、玻璃跌近1%；有色金属涨跌不一，沪镍跌超1%，沪铅涨超1%；贵金属持稳；农产品多数小幅飘绿。

 荀玉根认为，目前金融股是最低估、低配的板块，容易出现预期差。基金重仓股中金融占比处于历史较低水平，其中银行5.2%(剔除5只国家队基金为4.4%)、非银2.2%，大幅低配。两者的估值百分位也处于历史的较低位置，目前银行、非银金融PE处在05年以来41%、40%分位，PB处在05年以来7%、14%分位。金融股低估低配本质上原因是对宏观经济企稳没信心，下半年只要经济增长平稳，就会修复对金融股的预期，而且金融监管加强最终利于大银行。

国信证券早间微信发文称，周二中小创大幅回调之后，周三早盘惯性下挫，市场做空情绪得到释放，随后中小创开始反弹，中证500指数领先沪指收涨0.6%。但两市成交额不足4000亿元，与节日效应有关。除蓝筹绩优股外，其它个股近期调整幅度较大，部分个股虽存在错杀，或者随时都有超跌的可能，但个股难与趋势对抗，给操作带来较大挑战，观望为主。

对于近期逆势上涨的绩优股、大市值蓝筹股会不会补跌的问题，之前有过探讨，即使是护盘大功告成，也要区分对待，对于估值低的公司，宜坚定持有。中期而言，价格是由企业基本面主导，而不是由投资者的情绪或者猜测来主导。

   东北证券：缩量整固再进一步，磨底阶段等待来自成交额的调整结束信号。周三A股低开回升，结构上表现为此前跌幅较大板块的反弹，中小创涨幅居前，上证50下跌。行业中公用事业、军工、电子涨幅居前，食品饮料、银行、家电涨幅居后。昨日值得关注的信号来自市场成交额的回落，我们定义当前市场处于磨底阶段，用以观察市场恐慌情绪的VIX FIX指数已经自高位回落，显示恐慌情绪已经转向缓解方向，但仍然需要等待市场成交额发出缩量整固完成的结束信号。昨日全市场成交额回落至3400亿元附近，已经接近于我们测算的缩量整固终点3200亿元。未来如果市场成交规模能够缩量至周度日均3200亿元附近，市场将形成比较可靠的修复起点。监管表述偏向于稳定市场预期，“双悲观”的预期组合存在修复空间。

 海通策略认为：回顾历史，股市主角动态变化，几次牛市更明显，1996/1-2001/6、2014/7-2015/6是资金，2005/6-2007/10、2008/10-2009/8是盈利。2014年来市场主角已切换两次，2014-2015年牛熊主要源于资金，2016年1月底步入震荡市，主角从资金切回盈利。今年背景类似2013年，盈利改善消化资金略紧，仍是震荡市，核心是结构。中期看好金融。

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