公司现有矿井14对,其中9座矿井在产,其余5座处于在建或停产状态。公司原有核定产能2100万吨,权益产能1321万吨,“276政策”重新核定后的产能为1764万吨,权益产能1109万吨。2010年以来公司原煤产量每年以两位数比率增长,2015年全年产量1953万吨, 同比增长15%。276政策对公司产量整体影响不大,2016年前三季度原煤产量1428万吨,我们预计16年全年煤炭产量在1900万吨左右。若今年不执行276政策,预计全年产量2000万吨以上,权益产能1260万吨。
目前公司完全成本下降至125元/吨,霍尔辛赫矿产能300万吨,优质喷吹煤,完全成本270元/吨;长春兴产量在500万吨左右,动力煤为主,完全成本80元/吨,时点吨煤净利100元/吨以上。2016年秦皇岛Q5500K山西产地动力煤全年均价475元/吨,我们测算公司2016年综合售价247元/吨,权益产能1197万吨,可贡献归母净利润11亿元。
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