回天新材:各类胶粘剂产品齐头
主营产品稳定增长工业胶发展空间广阔:公司目前三大支柱业务-电子胶、工业用胶以及光伏背膜业务齐头并进,经营保持平稳增长。其中工业胶业务经过三年多的市场培育与客户开拓,公司凭借技术优势逐步进入下游各类客户供货体系:包括中标中车集团、中通客车、晶澳太阳能等大客户;港珠澳大桥工程完成首批供货;整车领域宇通客车进入公司前5大客户等。我们认为,未来几年工业用胶业务将凭借客户粘性与技术壁垒为公司构筑业绩增长的护城河。三季度受到上游有机硅单体价格上涨影响,营业成本呈现一定程度提升,我们认为伴随上游供给侧冲击的逐步恢复,单体价格继续出现大幅上涨的情形可能性不大,维持现阶段水平或小幅下跌将是大概率事件。