两大利空遭过度解读 红二月概率高达90%

因为这三则新闻，央行变相加息，货币收紧的言论愈演愈烈。我们先来看下这三个新闻：

1、春节前1月24日央行提高中期借贷便利(MLF)利率10个基点

2、央行节后第一个工作日又提升了逆回购和常备借贷便利(SLF)利率。尤其是SLF隔夜利率，一次上调35个基点。

3、周二，据澎湃报道，部分银行近期接到了央行信贷额度的调控通知，要求不同程度地收缩信贷投放规模。其中，总部在上海的某银行近日接到央行“窗口指导”，要求2月份开始全口径大力度压降新增贷款规模，同时，现在包括对公和个人贷款在内的所有贷款项目都需要提前一个月报备，目前该行只有消费贷可以按时放款，其他都会延期1个月以上。

最开始我先明确下我的观点，这确实是货币收紧的信号，但是并不像部分媒体解读的那样“变相加息”、“加息周期来临”。

一方面是针对节前定向降准，释放流动性的一个对冲。同时，可能也考虑到CPI有抬头迹象。

另一方面，在去年12月的中央经济工作会议上，就已经提出了2017年的货币政策为“稳健中性”，中性这个词无疑预示着货币政策的收紧。而现在，仅仅是实施这一政策罢了。所以说，整个2017年货币政策都会偏紧一些。

下周，市场将有9000亿的资金回笼。很多投资者担心这样的天量回笼资金会对市场走势有负面影响。这点上，我们需要辩证的看。

如果一月份的信贷投放量比较少，那么9000亿资金的回笼，确实会对市场造成一定的冲击；如果一月份信贷投放量很多，那么9000亿资金的回笼便影响不大。

目前机构普遍预测，一月份信贷投放量比较高，约在2.5-2.7万亿元之间。如果这个预期真的靠谱，那么9000亿的资金回笼对市场的影响是有限的，更何况。这类短期借款流入到股市的是非常有限的。

那么接下来，我认为，市场将以震荡上行为主旋律，市场的结构性机会依然存在。两会政策的预期，尤其是今年深化供给侧改革、央企整合、国企重组等步伐加快，主题投资层出不穷，将吸引场外资金流入，结构性机会刺激资金活跃，有助大盘稳步运行。此外，春季躁动是历史规律，红二月概率高达90%。(中国证券网)