源达投顾：资产去泡沫拉开序幕 结构性弱势行情仍不变
今日市场各大指数开盘涨跌不一，沪指上午的表现仅有13个点数的波动；午后开盘，市场整体仍处于弱势，多只混改概念的大蓝筹明显回落，而深市三大指数均开始震荡上行，中小板指一度翻红上涨，但场内最大的不足仍是量能萎靡，沪指量能仅有1800多亿，无法支撑其上涨空间，正如前文所述，弱势横盘行情仍将持续。热点方面，国改和充电桩全天领涨，造纸和港口航运继续领跌。
抑制资产泡沫将是明年经济重点
临近年底，中央的会议接连不断，但相关金融市场的话题莫过于年内中央四提抑制资产泡沫了。7月26日，中央政治局会议提出“抑制资产泡沫”， 10月28日再次提及“注重抑制资产泡沫”，12月14日至16日举行的中央经济工作会议再次明确“着力防控资产泡沫”，而在昨日21号的中央财经领导小组会议上明确提出要“抑制房地产泡沫”。由此可见，国家的政策重心有向防风险、抑制资产泡沫倾斜的迹象。而目前我国整体债务负担也较为沉重，2015年底全社会杠杆率249%；其中，对于居民部门来说，其负债大多用于购房，伴随着房价上涨，今年以来居民部门杠杆率迅速增加；金融机构方面，2016年初其负债同比增速已经超过30%，是2006年有历史数据以来的最高水平，也成为资产价格膨胀的重要推手；而我国当前非金融企业债务占GDP比重也高达166%，高于主要经济体，较2010年高出42个百分点。总体来看，资产泡沫可见一斑，而近期债市的大幅波动，便是金融去杠杆的结果，短期也相应释放了风险。因此，从我国当前金融状况来看，为防止资产泡沫给整个金融市场甚至是实体经济带来风险，以及2016年下半年以来的经济逐渐企稳，稳增长压力减小，接下来的货币政策势必将以抑制资产泡沫为目标，2017年的货币政策选择也将更加谨慎，进一步宽松的可能性变小，甚至有可能是弱偏紧的政策。所以无论是抑制资产泡沫还是货币政策可能偏紧，明年一整年都将给股市持续施压。
源达收评：
年内的中央会议多次强调抑制资产泡沫，而今年下半年以来经济逐渐企稳，稳增长压力减小，明年的货币政策或有可能是中性偏紧，如今，债市已成金融去杠杆的第一步，股市和楼市或将成为下一步去杠杆的重点；从今日市场表现来看，虽说盘中深市有所反弹，但无奈量能远远不足，市场参与度仍然较低，而下周1600亿的解禁市值短期或将再给市场带来重大冲击。但市场的分化行情仍将持续，混改概念的大蓝筹仍然可以继续关注，不过风控一定是首位。
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