“吃饭”行情渐入佳境 三类周期性龙头股蠢蠢欲动

高送转行情持续火爆 五大特征圈定潜力股

年报高送转行情持续火爆，伴随着永和智控、天龙集团、瑞和股份、山东华鹏、北信源和优博讯接连推出高送转预案，高送转概念股成为资金追逐的目标。在高送转势头下，高送转潜力股成为了机构和投资者挖掘的对象。

高送转行情火辣打响

年报高送转行情火辣打响。伴随着上周次新股永和智控打响了年报高送转第一枪，高送转概念股再度成为资金追逐的目标。

11月21日晚间，山东华鹏(603021)、北信源(300352)和优博讯 (300531)接连推出高送转预案。据披露，山东华鹏控股股东张德华提议，拟以资本公积转增股本的方式，向全体股东每10股转增股本16股，同时以现金股利向全体股东每10股派2元(含税)。北信源的控股股东、实际控制人林皓提议，以资本公积金向全体股东每10股转增20股，同时向全体股东每10股派发现金股利0.25元(含税)。优博讯拟以资本公积金转增股本，向全体股东每10股转增25股。

山东华鹏和北信源的高送转预案已是继瑞和股份、永和智控和天龙集团之后的第三波。永和智控自公布送转预案后，已连续三日涨停，天龙集团、瑞和股份也连续两天强势涨停。此外，东音股份、井神股份、力星股份等高送转预期个股纷纷大涨。

以往高送转一般只在年报里披露，近几年兴起了“高送转预案”，即上市公司在年报披露前就披露送转方案，此后A股更迎来了炒作高送转的惯例。2014年11月11日，大富科技成为当年首家披露高送转预案的上市公司；2015年11月20日，三七互娱率先披露高送转预案。

综观近年来高送转炒作的风头，高送转宜早不宜迟，一般越早披露的上市公司越受追捧。其次，送转股份比例越高的公司也越受青睐。在“你追我赶”的高送转势头下，未来高送转的时间表还可能提前。

次新股是高送转高发区

11月18日，与高送转有关的板块闻风而动。首先，次新股板块大涨，11只个股涨停；此外，财务数据好有高送转潜力的个股，如力星股份、力生制药、华宏科技等，也以涨停封板；2016年中报有高送转预案，还没有实施的新潮能源、宝塔实业，盘中也有异动，前者收盘大涨8.19%。11月21日，高送转板块继续高歌猛进，上述3只拟高送转的个股涨停。次新股则有12只个股涨停。

次新股是高送转的“高发区”。据中信证券统计，上市不满一年的次新股，近年来在年报出台高送转的概率高达46.83%。每股资本公积金较高、股本较小者概率更大。年内完成过定向增发的股票，也有27.1%的概率出台高送转。

根据统计显示，按照每股公积金在3元以上，每股未分配利润在2元以上，总股本在5亿股以下的原则进行梳理，共有44只次新股具有高送转预期。而今年三季报披露显示，在上述44只次新股中，冰川网络、思维列控每股资本公积(最新股本摊薄)均在8元以上，分别为8.80元、8.39元，建艺集团(7.52元)、创新股份(7.11元)、苏州设计(7.07元)、凯龙股份(6.34元)每股资本公积(最新股本摊薄)也均超6元。

每股未分配利润方面，根据三季报披露显示，凯龙股份(6.49元)、微光股份(5.91元)、塞力斯(5.22元)、新易盛(5.15元)、凯莱英(5.15元)、思维列控(5.00元)每股未分配利润(最新股本摊薄)达到或超过5元。

总股本方面，来伊份、通宇通讯、奇信股份、坚朗五金等总股本相对较高的个股，总股本也仅有2.4亿股、2.25亿股、2.25亿股、2.14亿股，塞力斯(0.51亿股)、雄帝科技(0.53亿股)、海顺新材(0.53亿股)、同益股份(0.56亿股)、维宏股份(0.57亿股)、微光股份(0.59亿股)、乐心医疗(0.59亿股)总股本更是不足0.6亿股。

五大特征圈定高送转潜力股

国金证券统计了2014和2015年报实施送转股的上市公司(共1099家)，其中高送转公司共有637家，2014年和2015年分别有302家和335家。综合来看，73.5%的高送转公司集中在中小板和创业板。从行业来看，机械设备、化工和医药是2015年集中度最高的行业，分别占比11%、10%和9%。电气设备和TMT行业占比也较高。

“高送转”之所以成为投资主题中必关注的一块，其中的原因有以下两点：一是高送转公司通过送转股票向市场传递未来业绩将保持高增长的积极信号。二是高送转公司通过送转股降低公司股价，提高股票流动性。从超额收益来看，一季度末、二季度中、四季度是高送转行情的高峰期，高送转行情主要集中在每年的一季度末(3月)、二季度中(5月-6月)和四季度(10月开始).

“高送转”股票的五个主要特征，成为构建“高送转”组合的主要参考因素。从过去两年(报告期为2014和2015年报)实施送转股的数据来看，按照“高送转”为送转股比例大于或等于1的定义，通过比较“高转送”和“非高转送”股票，可以发现“高转送”股票具有明显的五个主要特征：1)每股资金公积和未分配利润较大；2)股价较高；3)股本较小；4)业绩较好，且成长性高；5)上市时间较新，且历史上未实施过高送转。

构建组合，国金证券筛选出了42只“高送转”潜在标的。设置标准：1)每股资金公积和未分配利润加总≥4.5元；2)股价≥50元；3)股本≤6亿股；4)业绩较好，且高增长性，净利润增速≥9.5%，每股收益≥0.3元/股；5)2013年以来上市，且历史上未实施过高送转的；6)再则剔掉近2个月涨幅过高的股票(股价涨幅>90%).

由此，构建的“高送转”组合分别是：柳州医药(603368)、凯龙股份(002783)、火炬电子(603678)、全志科技(300458)、新易盛(300502)、微光股份(002801)、奥马电器(002668)、苏州设计(300500)、苏奥传感(300507)、坚朗五金(002791)、山东华鹏(603021)等。

掘金点

微光股份(002801)

公司主营产品为应用于HVAC(采暖、通风、空调与制冷)领域的冷柜电机、外转子风机及ECM电机。伴随国内外冷链产业的高速发展与公司高效节能电机产能与技术的提升，公司有望进入高速成长阶段。微光股份此前表示，公司主要产品外转子风机有时会出现供不应求的情况，公司增加了生产线，产能提高了20%。目前产能基本处于饱满状态。

值得一提的是，微光股份在招股说明书中对利润分配已作了承诺，公司将严格履行承诺事项，年报会分红送配。中银国际证券预计，公司年均20%以上增速，主要来自新产品ECM电机、EC和DC外转子风机等增长潜力，以及下游应用领域如汽车、通讯、物联网等的扩张。股东结构简洁。公司具有很好的经营性现金流和盈利能力，上市前后并未引进PE机构投资者，上市后公司内部持股的员工的股票均锁定3年，3年内无大小非减持压力。期待高送配，公司总股本不到6000万股，资本公积和未分配利润项下余额加大，高送配可期。

新易盛(300502)

新易盛近期受到25家机构联合调研，在调研中谈及未来发展的战略重点，公司表示致力于成为一个行业领先的光通信产品制造商，并围绕主业实施垂直整合，实现光芯片制造、光芯片封装、光器件封装、光模块制造全覆盖，提高综合竞争力。

2015年前公司国外销售收入大于国内销售，随着2015年通信设备制造商收入增长，国内销售收入已超过国外销售，2016年1-6月国内销售占比约55%。在产能有限的情况下，2014年起公司管理资源向通信设备制造商逐步倾斜，推动了国内销售收入的增长。随着募投项目逐步建设，公司部分产品的产能短缺将得到改善，公司未来将通过：拓展通信设备制造商市场；巩固“小批量、定制化”市场，这样才能保持相对较好的盈利能力。

申万宏源表示，目前市场还是以存量资金博弈为主，场外增量资金仍比较欠缺。这样的资金面下，次新股因为没有限售股解禁压力，流通盘小，也没有套牢盘，股价拉升更加容易，也更能激发市场人气，所以更受资金青睐。