瑞康医药:二季度单季增长迅速,毛利有较大提升
瑞康医药 002589
研究机构：东北证券 分析师：高建 撰写日期：2016-09-07
事件:瑞康医药2016年上半年实现营业收入69.18亿,同比增长了53.70%;归母净利润2.17亿,同比增长110.30%,2016年上半年实现EPS0.39元/股。分拆2016年第二季度来看,单季度增速152%。公司预告2016Q1-3实现归母净利润3.48-4.31亿元,同比增长110-160%。
公司拟将“山东瑞康医药股份有限公司”变更为“瑞康医药股份有限公司”。
省内药品和器械配送业务增速稳健:分业务看,其中药品板块实现药品收入57.55亿,同比增长40.55%,略超预期。其中山东省内药品收入49.16亿(+20.1%),新增省外收入8.39亿;医疗器械板块实现营业收入11.38亿元,同比增长181.68%,器械收入占比提至16.4%,其中省内医疗器械收入5.97亿(+47.8%),省外器械收入5.41亿元;新增移动医疗收入690.53万元;其他项实现收入1841.9万。省内药品增速保持在20%以上,内生仍然较稳健。
各项业务毛利率和净利润率均有较大提升:从毛利率看,公司药品器械配送综合毛利率13.37%,同比增长了3.75个百分点;药品新增省外业务,省内省外药品配送综合毛利率9.74%,同比增长1.65个百分点;器械毛利率高达31.51%,同比增长了6.39个百分点。净利润率达到3.14%,同比增长0.85个百分点。
期间费用率伴随扩张增速较快:从期间费用率来看,2016H1期间费用率13.0%,同比增长6.8个百分点。其中公司销售费用率8.1%,同比增长4.6个百分点,管理费用率3.9%,同比增长2个百分点;财务费用花费1.0%,同比下降0.2个百分点。
应收账款略有改善,拟打包开展资产证券化:公司上半年应收账款周转天数137.26,与去年同期相近。公司公告拟对山东省内医院9.5亿应收账款开展资产证券化,资产证券化规模暂定为不超过人民币8.3亿元,期限1年,优先级资产支持证券的票面利率不超过5%,应收账款证券资产化后可以提高公司资金流动性。
| 基金名称 | 持股数(万股) | 持股比例 | 持仓变化(万股) | 持股市值(万元) | 占净值比例 | 占个股流通市值比例 |
| 泰达宏利首选企业股票型证券投资基金 | 44.64 | 7.64 | 44.64 | 1370.79 | 2.93 | 0.15 |
| 华宝兴业宝康消费品证券投资基金 | 90.00 | 3.04 | -40.00 | 2763.90 | 2.06 | 0.31 |
| 汇添富优势精选混合型证券投资基金 | 170.08 | 3.50 | 170.08 | 5223.08 | 2.87 | 0.59 |
| 交银施罗德定期支付月月丰债券型证券投资基... | 1.00 | 6.47 | 1.00 | 30.71 | 0.78 | 0.00 |
| 汇添富医疗服务灵活配置混合型证券投资基金... | 1028.53 | 2.39 | 277.91 | 31586.21 | 1.84 | 3.54 |
| 汇添富逆向投资混合型证券投资基金 | 288.80 | 9.70 | 0.00 | 8869.05 | 8.86 | 0.99 |
| 汇添富均衡增长混合型证券投资基金 | 1052.96 | 6.58 | 52.96 | 32336.47 | 5.55 | 3.63 |
| 汇添富策略回报混合型证券投资基金 | 458.00 | 9.62 | -60.00 | 14065.23 | 8.57 | 1.58 |
| 交银施罗德荣鑫保本混合型证券投资基金 | 5.00 | 4.54 | 5.00 | 153.55 | 0.15 | 0.02 |
| 国泰大健康股票型证券投资基金 | 11.88 | 4.74 | 11.88 | 364.83 | 3.78 | 0.04 |
| 富兰克林国海策略回报灵活配置混合型证券投... | 8.00 | 6.63 | 8.00 | 245.68 | 4.16 | 0.03 |
| 富兰克林国海健康优质生活股票型证券投资基... | 3.00 | 6.01 | 3.00 | 92.13 | 4.27 | 0.01 |
| 西部利得中证500等权重指数分级证券投资... | 1.11 | 0.22 | 1.11 | 34.06 | 0.20 | 0.00 |
| 中银优秀企业混合型证券投资基金 | 1.16 | 0.94 | 1.16 | 35.62 | 0.70 | 0.00 |
| 信诚中证500指数分级证券投资基金 | 0.01 | 0.00 | 0.01 | 0.31 | 0.00 | 0.00 |
| 易方达中证500交易型开放式指数证券投资... | 0.04 | 0.20 | 0.04 | 1.32 | 0.19 | 0.00 |
| 大成深证成份交易型开放式指数证券投资基金... | 1.73 | 0.10 | 1.73 | 53.13 | 0.09 | 0.01 |
| 国寿安保中证500交易型开放式指数证券投... | 1.51 | 0.16 | 1.51 | 46.37 | 0.14 | 0.01 |
| 工银瑞信睿智中证500指数分级证券投资基... | 0.28 | 0.19 | 0.28 | 8.60 | 0.17 | 0.00 |
| 农银汇理中证500指数证券投资基金 | 0.50 | 0.19 | 0.50 | 15.36 | 0.17 | 0.00 |
| 国联安中证医药100指数证券投资基金 | 8.80 | 1.06 | 8.80 | 270.25 | 0.96 | 0.03 |
| 农银汇理医疗保健主题股票型证券投资基金 | 234.13 | 3.30 | 234.13 | 7189.99 | 2.95 | 0.81 |
| 广发中小板300交易型开放式指数证券投资... | 2.55 | 0.27 | 2.55 | 78.31 | 0.25 | 0.01 |
| 红土创新改革红利灵活配置混合型发起式证券... | 2.00 | 1.52 | 2.00 | 61.42 | 1.12 | 0.01 |
| 广发中证全指主要消费交易型开放式指数证券... | 0.94 | 0.61 | 0.94 | 28.87 | 0.60 | 0.00 |
| 海富通领先成长混合型证券投资基金 | 4.56 | 1.42 | 4.56 | 139.90 | 1.02 | 0.02 |
| 广发大盘成长混合型证券投资基金 | 86.91 | 1.75 | 86.91 | 2668.90 | 0.75 | 0.30 |
| 汇添富民营活力混合型证券投资基金 | 182.53 | 1.01 | 182.53 | 5605.39 | 0.85 | 0.63 |
| 嘉实中证主要消费交易型开放式指数证券投资... | 0.37 | 0.89 | 0.37 | 11.36 | 0.87 | 0.00 |
| 嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基... | 0.06 | 0.20 | 0.06 | 1.84 | 0.00 | 0.00 |
| 汇添富中证主要消费交易型开放式指数证券投... | 1.30 | 0.92 | 1.30 | 39.92 | 0.03 | 0.00 |
| MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资... | 0.72 | 0.07 | 0.72 | 22.11 | 0.06 | 0.00 |
| 中创400交易型开放式指数证券投资基金 | 0.99 | 0.18 | 0.99 | 30.40 | 0.18 | 0.00 |
| 嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基... | 5.07 | 0.19 | 5.07 | 155.70 | 0.17 | 0.02 |
| 嘉实中创400交易型开放式指数证券投资基... | 0.03 | 0.28 | 0.03 | 0.92 | 0.01 | 0.00 |
| 中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金... | 35.30 | 0.92 | 35.30 | 1084.06 | 0.90 | 0.12 |
| 华夏医疗健康混合型发起式证券投资基金 | 13.46 | 0.14 | 13.46 | 413.36 | 0.14 | 0.05 |
| 光大保德信银发商机主题混合型证券投资基金... | 5.00 | 0.69 | 5.00 | 153.55 | 0.58 | 0.02 |
| 广发中证500交易型开放式指数证券投资基... | 8.69 | 0.17 | 8.69 | 266.87 | 0.16 | 0.03 |
| 景顺长城内需增长混合型证券投资基金 | 7.65 | 0.28 | 7.65 | 234.81 | 0.20 | 0.03 |
| 汇添富成长焦点混合型证券投资基金 | 250.00 | 2.09 | 250.00 | 7677.50 | 1.67 | 0.86 |
| 景顺长城中小盘混合型证券投资基金 | 2.17 | 0.60 | 2.17 | 66.64 | 0.41 | 0.01 |
| 汇添富成长多因子量化策略股票型证券投资基... | 37.01 | 0.91 | 37.01 | 1136.58 | 0.77 | 0.13 |
| 汇添富美丽30混合型证券投资基金 | 240.00 | 3.29 | 240.00 | 7370.38 | 2.53 | 0.83 |
| 嘉实事件驱动股票型证券投资基金 | 92.02 | 0.36 | 92.02 | 2825.92 | 0.27 | 0.32 |
| 华夏中证500交易型开放式指数证券投资基... | 5.04 | 0.18 | 5.04 | 154.78 | 0.16 | 0.02 |
| 汇添富医药保健混合型证券投资基金 | 225.56 | 1.85 | 225.56 | 6926.85 | 1.69 | 0.78 |
| 工银瑞信基本面量化策略混合型证券投资基金... | 0.05 | 0.01 | 0.05 | 1.54 | 0.01 | 0.00 |
| 华夏红利混合型证券投资基金 | 34.11 | 0.12 | 34.11 | 1047.52 | 0.09 | 0.12 |
| 景顺长城中证500交易型开放式指数证券投... | 0.49 | 0.19 | 0.49 | 15.05 | 0.18 | 0.00 |
| 华夏优势增长混合型证券投资基金 | 254.37 | 1.35 | 254.37 | 7811.70 | 1.11 | 0.88 |
| 汇添富价值精选混合型证券投资基金 | 211.18 | 2.12 | 211.18 | 6485.38 | 1.67 | 0.73 |
| 景顺长城内需增长贰号混合型证券投资基金 | 13.67 | 0.28 | 13.67 | 419.81 | 0.20 | 0.05 |
| 泰达宏利价值优化型成长类行业混合型证券投... | 61.78 | 3.35 | 61.78 | 1897.33 | 2.41 | 0.21 |
| 鹏华中证500指数证券投资基金 | 0.53 | 0.06 | 0.53 | 16.28 | 0.05 | 0.00 |
| 建信中证500指数增强型证券投资基金 | 2.07 | 0.28 | 2.07 | 63.57 | 0.23 | 0.01 |
| 天弘中证医药100指数型发起式证券投资基... | 1.15 | 1.00 | 1.15 | 35.32 | 1.04 | 0.00 |
| 华泰柏瑞行业领先混合型证券投资基金 | 1.50 | 0.29 | 1.50 | 46.07 | 0.25 | 0.01 |
| 融通医疗保健行业混合型证券投资基金 | 68.01 | 1.70 | -272.00 | 2088.49 | 1.46 | 0.23 |
| 南方策略优化混合型证券投资基金 | 1.34 | 0.09 | 1.34 | 41.15 | 0.08 | 0.00 |
| 华泰柏瑞健康生活灵活配置混合型证券投资基... | 30.00 | 0.90 | 30.00 | 921.30 | 0.84 | 0.10 |
| 天弘中证500指数型发起式证券投资基金 | 4.10 | 0.19 | 4.10 | 125.91 | 0.17 | 0.01 |
| 银华中证800等权重指数增强分级证券投资... | 0.18 | 0.13 | 0.18 | 5.53 | 0.12 | 0.00 |
| 银华中小盘精选混合型证券投资基金 | 134.07 | 2.51 | 134.07 | 4117.26 | 2.03 | 0.46 |
| 银华成长先锋混合型证券投资基金 | 8.44 | 1.45 | 8.44 | 259.19 | 1.06 | 0.03 |
| 银华中国梦30股票型证券投资基金 | 161.68 | 3.72 | 161.68 | 4965.29 | 3.13 | 0.56 |
| 天弘中证800指数型发起式证券投资基金 | 0.02 | 0.07 | 0.02 | 0.61 | 0.11 | 0.00 |
| 深证成份交易型开放式指数证券投资基金 | 1.09 | 0.07 | 1.09 | 33.47 | 0.06 | 0.00 |
| 诺安中证500交易型开放式指数证券投资基... | 0.98 | 0.19 | 0.98 | 30.10 | 0.18 | 0.00 |
| 基金名称 | 持股数(万股) | 持股比例 | 持仓变化(万股) | 持股市值(万元) | 占净值比例 | 占个股流通市值比例 |
| 泰达宏利首选企业股票型证券投资基金 | 44.64 | 7.64 | 44.64 | 1370.79 | 2.93 | 0.15 |
| 华宝兴业宝康消费品证券投资基金 | 90.00 | 3.04 | -40.00 | 2763.90 | 2.06 | 0.31 |
| 汇添富优势精选混合型证券投资基金 | 170.08 | 3.50 | 170.08 | 5223.08 | 2.87 | 0.59 |
| 交银施罗德定期支付月月丰债券型证券投资基... | 1.00 | 6.47 | 1.00 | 30.71 | 0.78 | 0.00 |
| 汇添富医疗服务灵活配置混合型证券投资基金... | 1028.53 | 2.39 | 277.91 | 31586.21 | 1.84 | 3.54 |
| 汇添富逆向投资混合型证券投资基金 | 288.80 | 9.70 | 0.00 | 8869.05 | 8.86 | 0.99 |
| 汇添富均衡增长混合型证券投资基金 | 1052.96 | 6.58 | 52.96 | 32336.47 | 5.55 | 3.63 |
| 汇添富策略回报混合型证券投资基金 | 458.00 | 9.62 | -60.00 | 14065.23 | 8.57 | 1.58 |
| 交银施罗德荣鑫保本混合型证券投资基金 | 5.00 | 4.54 | 5.00 | 153.55 | 0.15 | 0.02 |
| 国泰大健康股票型证券投资基金 | 11.88 | 4.74 | 11.88 | 364.83 | 3.78 | 0.04 |
| 富兰克林国海策略回报灵活配置混合型证券投... | 8.00 | 6.63 | 8.00 | 245.68 | 4.16 | 0.03 |
| 富兰克林国海健康优质生活股票型证券投资基... | 3.00 | 6.01 | 3.00 | 92.13 | 4.27 | 0.01 |
| 西部利得中证500等权重指数分级证券投资... | 1.11 | 0.22 | 1.11 | 34.06 | 0.20 | 0.00 |
| 中银优秀企业混合型证券投资基金 | 1.16 | 0.94 | 1.16 | 35.62 | 0.70 | 0.00 |
| 信诚中证500指数分级证券投资基金 | 0.01 | 0.00 | 0.01 | 0.31 | 0.00 | 0.00 |
| 易方达中证500交易型开放式指数证券投资... | 0.04 | 0.20 | 0.04 | 1.32 | 0.19 | 0.00 |
| 大成深证成份交易型开放式指数证券投资基金... | 1.73 | 0.10 | 1.73 | 53.13 | 0.09 | 0.01 |
| 国寿安保中证500交易型开放式指数证券投... | 1.51 | 0.16 | 1.51 | 46.37 | 0.14 | 0.01 |
| 工银瑞信睿智中证500指数分级证券投资基... | 0.28 | 0.19 | 0.28 | 8.60 | 0.17 | 0.00 |
| 农银汇理中证500指数证券投资基金 | 0.50 | 0.19 | 0.50 | 15.36 | 0.17 | 0.00 |
| 国联安中证医药100指数证券投资基金 | 8.80 | 1.06 | 8.80 | 270.25 | 0.96 | 0.03 |
| 农银汇理医疗保健主题股票型证券投资基金 | 234.13 | 3.30 | 234.13 | 7189.99 | 2.95 | 0.81 |
| 广发中小板300交易型开放式指数证券投资... | 2.55 | 0.27 | 2.55 | 78.31 | 0.25 | 0.01 |
| 红土创新改革红利灵活配置混合型发起式证券... | 2.00 | 1.52 | 2.00 | 61.42 | 1.12 | 0.01 |
| 广发中证全指主要消费交易型开放式指数证券... | 0.94 | 0.61 | 0.94 | 28.87 | 0.60 | 0.00 |
| 海富通领先成长混合型证券投资基金 | 4.56 | 1.42 | 4.56 | 139.90 | 1.02 | 0.02 |
| 广发大盘成长混合型证券投资基金 | 86.91 | 1.75 | 86.91 | 2668.90 | 0.75 | 0.30 |
| 汇添富民营活力混合型证券投资基金 | 182.53 | 1.01 | 182.53 | 5605.39 | 0.85 | 0.63 |
| 嘉实中证主要消费交易型开放式指数证券投资... | 0.37 | 0.89 | 0.37 | 11.36 | 0.87 | 0.00 |
| 嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基... | 0.06 | 0.20 | 0.06 | 1.84 | 0.00 | 0.00 |
| 汇添富中证主要消费交易型开放式指数证券投... | 1.30 | 0.92 | 1.30 | 39.92 | 0.03 | 0.00 |
| MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资... | 0.72 | 0.07 | 0.72 | 22.11 | 0.06 | 0.00 |
| 中创400交易型开放式指数证券投资基金 | 0.99 | 0.18 | 0.99 | 30.40 | 0.18 | 0.00 |
| 嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基... | 5.07 | 0.19 | 5.07 | 155.70 | 0.17 | 0.02 |
| 嘉实中创400交易型开放式指数证券投资基... | 0.03 | 0.28 | 0.03 | 0.92 | 0.01 | 0.00 |
| 中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金... | 35.30 | 0.92 | 35.30 | 1084.06 | 0.90 | 0.12 |
| 华夏医疗健康混合型发起式证券投资基金 | 13.46 | 0.14 | 13.46 | 413.36 | 0.14 | 0.05 |
| 光大保德信银发商机主题混合型证券投资基金... | 5.00 | 0.69 | 5.00 | 153.55 | 0.58 | 0.02 |
| 广发中证500交易型开放式指数证券投资基... | 8.69 | 0.17 | 8.69 | 266.87 | 0.16 | 0.03 |
| 景顺长城内需增长混合型证券投资基金 | 7.65 | 0.28 | 7.65 | 234.81 | 0.20 | 0.03 |
| 汇添富成长焦点混合型证券投资基金 | 250.00 | 2.09 | 250.00 | 7677.50 | 1.67 | 0.86 |
| 景顺长城中小盘混合型证券投资基金 | 2.17 | 0.60 | 2.17 | 66.64 | 0.41 | 0.01 |
| 汇添富成长多因子量化策略股票型证券投资基... | 37.01 | 0.91 | 37.01 | 1136.58 | 0.77 | 0.13 |
| 汇添富美丽30混合型证券投资基金 | 240.00 | 3.29 | 240.00 | 7370.38 | 2.53 | 0.83 |
| 嘉实事件驱动股票型证券投资基金 | 92.02 | 0.36 | 92.02 | 2825.92 | 0.27 | 0.32 |
| 华夏中证500交易型开放式指数证券投资基... | 5.04 | 0.18 | 5.04 | 154.78 | 0.16 | 0.02 |
| 汇添富医药保健混合型证券投资基金 | 225.56 | 1.85 | 225.56 | 6926.85 | 1.69 | 0.78 |
| 工银瑞信基本面量化策略混合型证券投资基金... | 0.05 | 0.01 | 0.05 | 1.54 | 0.01 | 0.00 |
| 华夏红利混合型证券投资基金 | 34.11 | 0.12 | 34.11 | 1047.52 | 0.09 | 0.12 |
| 景顺长城中证500交易型开放式指数证券投... | 0.49 | 0.19 | 0.49 | 15.05 | 0.18 | 0.00 |
| 华夏优势增长混合型证券投资基金 | 254.37 | 1.35 | 254.37 | 7811.70 | 1.11 | 0.88 |
| 汇添富价值精选混合型证券投资基金 | 211.18 | 2.12 | 211.18 | 6485.38 | 1.67 | 0.73 |
| 景顺长城内需增长贰号混合型证券投资基金 | 13.67 | 0.28 | 13.67 | 419.81 | 0.20 | 0.05 |
| 泰达宏利价值优化型成长类行业混合型证券投... | 61.78 | 3.35 | 61.78 | 1897.33 | 2.41 | 0.21 |
| 鹏华中证500指数证券投资基金 | 0.53 | 0.06 | 0.53 | 16.28 | 0.05 | 0.00 |
| 建信中证500指数增强型证券投资基金 | 2.07 | 0.28 | 2.07 | 63.57 | 0.23 | 0.01 |
| 天弘中证医药100指数型发起式证券投资基... | 1.15 | 1.00 | 1.15 | 35.32 | 1.04 | 0.00 |
| 华泰柏瑞行业领先混合型证券投资基金 | 1.50 | 0.29 | 1.50 | 46.07 | 0.25 | 0.01 |
| 融通医疗保健行业混合型证券投资基金 | 68.01 | 1.70 | -272.00 | 2088.49 | 1.46 | 0.23 |
| 南方策略优化混合型证券投资基金 | 1.34 | 0.09 | 1.34 | 41.15 | 0.08 | 0.00 |
| 华泰柏瑞健康生活灵活配置混合型证券投资基... | 30.00 | 0.90 | 30.00 | 921.30 | 0.84 | 0.10 |
| 天弘中证500指数型发起式证券投资基金 | 4.10 | 0.19 | 4.10 | 125.91 | 0.17 | 0.01 |
| 银华中证800等权重指数增强分级证券投资... | 0.18 | 0.13 | 0.18 | 5.53 | 0.12 | 0.00 |
| 银华中小盘精选混合型证券投资基金 | 134.07 | 2.51 | 134.07 | 4117.26 | 2.03 | 0.46 |
| 银华成长先锋混合型证券投资基金 | 8.44 | 1.45 | 8.44 | 259.19 | 1.06 | 0.03 |
| 银华中国梦30股票型证券投资基金 | 161.68 | 3.72 | 161.68 | 4965.29 | 3.13 | 0.56 |
| 天弘中证800指数型发起式证券投资基金 | 0.02 | 0.07 | 0.02 | 0.61 | 0.11 | 0.00 |
| 深证成份交易型开放式指数证券投资基金 | 1.09 | 0.07 | 1.09 | 33.47 | 0.06 | 0.00 |
| 诺安中证500交易型开放式指数证券投资基... | 0.98 | 0.19 | 0.98 | 30.10 | 0.18 | 0.00 |
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