四因素致放量大跌 A股最大隐患浮现

A股最大隐患曝光 规律揭秘市场态势

股民每到一个节假日市场就会寻找“规律”，用来预判节假日前后的市场涨跌。本周是国庆长假的前一周，自然又会寻找“规律”，比如在过往的N年中国庆假日前后的涨跌百分比是多少等等。

所谓规律必然是客观的，不以人的意志为转移。然而很明显，这种假日前后市场涨跌的结果并非唯一，自然也就无法归入“规律”一类。更何况股市开市以来国庆假日不到30次，样本连100都不到，也就谈不上什么统计的有效性。

其实股价的波动并非毫无规律，只是它的规律一定会存在某种不确定性。比如本栏在研判市场时所依据的波动规律实际上是源于人类的本性，源于投资者对于股价波动最本质的解读，就是“涨多了要跌和跌多了要涨”。这个规律既不能提前预判市场在哪天上涨或下跌，也不能告诉我们涨跌的幅度，但它能告诉我们一个趋势，在某个时段内市场处于上涨或下跌的趋势。尽管看似这个规律犹如“云游”一般，但辅以其他手段就具备了很强的可操作性，比如借助于一些技术性的市场交易统计数据等。当然市场一定还存在其他的规律，这取决于投资者对于交易的深层次理解以及能找到使之量化的技术手段，毕竟有效性是投资者唯一的考量。

“涨多了要跌和跌多了要涨”这个规律被应用于市场研判时一定不能忘了时段这个特征，现在我们来看看不同时段该规律对于市场的解读。

以较长的月线来看，今年2月份出现了趋势的转换，结束了5000点下来的杀跌波段。通常一波月线趋势将持续数月，所以当时已经暗示年初的低点2638点有可能是今年的低点。尽管从估值的角度研判市场仍未抵达大底，但这只是说市场在这波月线回升趋势结束之后仍将继续向下探寻估值大底。目前已经过去六个月，月线的回升趋势开始经受考验，或许趋势的转换已经在酝酿中，至少不可能拖过今年。同时月线趋势的演变还告诉我们一个大隐患，明年至少是上半年不会有大的回升行情，同时不排除下探估值大底的可能性。

较为适中的周线波段因其具有良好的可操作性而被我们关注。尽管本轮周线波段已经调整了七周，但除非重新站上3100点，否则至少未来四周仍将处于调整中。至于日线趋势则是短线交易者的重点，因为大多数个人投资者仍希望以日作为交易的时段。不过股价的高低点通常出现在盘中而非收盘，因此对于短线来说更短时段的波动也要引起重视，比如60分钟或120分钟。(上海证券报)

这样的A股：一有利好 机构就逢高出货

近期，A股市场陷入极度弱势，振幅微弱创14年来新低，成交量也严重萎缩。在这种市场背景下，弱势震荡成为很多机构对未来市场的判断。在实际操作中，许多机构看准机会一上涨就逢高减仓，对市场谨慎态度一览无余。

停牌7个月的富春通信(300299)9月22日复牌，公告称拟以10.5亿元收购游戏公司摩卡奇奇，复牌两个交易日先是一字涨停，然后又大跌7.7%。两个交易日均出现机构大笔卖出，机构连续两天的砸盘动作令该股难以保持强势。9月22日龙虎榜席位中，前五大卖出席位均为机构席位，合计卖出2.67亿元，成交额占当天市场总成交额的22%；9月23日，前两大卖出席位仍为机构席位，再次卖出1.28亿元。两天机构合计卖出约4亿元，却没有看到机构席位买入，机构出货态度相当坚决。

新力金融(600318)停牌半年于近日复牌，称拟以23.8亿元并购第三方支付业务资产。受此消息影响。新力金融复牌后连拉涨停。在大幅上涨后机构也是毫不手软开始砸盘。在9月19日复牌连拉两个涨停之后，9月21日机构开始大举砸盘，当天前五大卖出席位中机构占据三席，卖出金额达2.32亿元，占到当天市场总成交额的约23%；买入席位未见机构身影。

圆通速递借壳大杨创世(600233)近日终于拿到批文，大杨创世这只股票也将更名为圆通速递。受此消息影响叠加近日全国物流会议的召开、“双十一”即将到来等利好，大杨创世及要被申通快递借壳的艾迪西(002468)等快递板块股票大涨。而在大涨之后，机构再次上演了砸盘好戏。大杨创世股价上周大涨40%，而9月21日开始被机构大举抛出，三家机构大举抛售一家机构买入，机构净卖出金额达1.28亿元；同属快递板块的艾迪西，9月23日也被两家机构席位大举卖出且无机构席位买入，两家机构席位合计卖出1.07亿元。

台基股份(300046)停牌半年后携8亿元收购影视资产的公告复牌，9月20日复牌后连续4个涨停，涨停过程中机构悄然跑路。9月23日，该股龙虎榜中五大卖出席位为清一色的机构席位，而买入席位中则不见机构影子。五大机构席位合计卖出1.32亿元，机构卖出金额占到该股票当天成交额的18%，当天该股打开涨停机构功不可没。此外，森远股份(300210)、金科股份(000656)、广东鸿图(002101)、西安旅游(000610)、襄阳轴承(000678)、昇兴股份(002752)等诸多个股近期都受各种利好影响大涨，大涨后也都纷纷出现机构逢高甩货情形。

对此深圳一位私募投资人士表示，市场在冲高未能继续突破后选择下探，机构的情绪并不乐观。在当前极度萎靡的市场环境中，很多机构喜欢“见好就收，逢高出货”。因而只要有利好刺激股价大涨的，很多都出现了机构出货。“大家对未来预期都不高，能赚一点是一点，获利了结”。(中国基金报)