暴风雨前的平静？ 下周股市四大看点

六大变化正悄然发生 8月份两融变化不仅仅是重回9000亿

春江水暖两融先知，8月份以来的两融市场呈现出了明显变化！

两融规模在8000亿徘徊了7个多月后，又重回9000亿。而上一次两融余额在9000亿元上方，是在今年1月底和2月2日。

8月份以来，仅有5个交易日呈现净偿还状态，月度融资净买入额是2015年6月以来新高。两融作为A股投资情绪的一面镜子，清晰地反映了融资客稳步加码的积极情绪。正如深圳某中型券商两融业务部总经理所说，"融资不降反升表明投资者的信息正在恢复，多头更积极，有望给市场带来支撑。"

这一个月来两融市场正呈现出六大变化。

变化一两融重回9000亿

据数据统计，截至8月25日，沪深两市两融余额为9013.28亿元，较前一交易日再次出现回升。而这也是首次回升至1月底的水平，换言之，创下了1月29日以来新高。

值得注意的是，如无意外，本周已是两融余额连续5个交易日环比增长，也是两融规模近8个月以来首次突破9000亿元大关。

变化二融资客加速入场

值得注意的是，自8月15日以来，伴随着A股市场的强势突破，沪深两市融资也连续实现净买入。

据统计数据显示，8月15日当天融资净买入额就达109.68亿元，创下了4月6日以来单日融资净买入额新高。同时当日融资净买入额占8月份总融资净买入额的32%。

不仅如此，而这一数字放在今年全年来看，也排在单日融资净买入额的第三位。据统计，截至8月25日，今年以来单日融资净买入额仅有4天超过100亿元。分别出现在3月21日、4月5日、8月15日、3月17日，融资净买入额分别为180.79亿元、124.27亿元、109.68亿元、106.03亿元。

尽管8月19日融资客暂时停下了进场的脚步，当天融资规模仅以净流出1.78亿的小幅回落，结束了当天的交易。但很快又再度回归净买入格局。

随后8月22日至8月25日融资持续呈净买入状态，分别净流入15.86亿元、5.5亿元、13.25亿元、1.85亿元。而同期融券卖出额分别为4.52亿元、4.89亿元、4.72亿元、5.61亿元。

变化三仅5个交易日净卖出

从8月份以来整体情况来看，截至8月25日，月内累计实现融资净买入额为339.63亿元，19个交易日里，仅有5个交易日融资呈净卖出状态。今年前160个交易日中，有74个交易日呈融资净买入状态，八月份就占了20%。

尽管A股市场从8月16日以来进入调整期，但融资客对市场信心较足。在此期间，除8月19日外，其余几个交易日均处于融资净买入状态，显示出融资客对当前市场的积极心态。

变化四融资净买入额创年度新高

8月份融资客究竟有多捧场，我们不妨在来看看今年以来每个月融资净流入情况。据统计，截至8月25日，8月份融资净买入额为339.63亿元，创下了今年以来单月净买入额新高。

今年以来，前8个月融资整体呈净卖出状态，累计卖出2786.16亿元。3月、6月、7月和8月份呈现融资净买入状态，分别融资净买入277.54亿元、239.11亿元、128.36亿元、339.63亿元。其中，1月份融资净卖出额最大，为2641.99亿元；其次是2月份融资金卖出562.36亿元。

变化五两融投资者活跃度明显提升

从两融交易额占A股成交额的情况来看，融资客的投资者热情也正在升温中。

据统计，截至8月25日，8月份融资融券交易占A股成交比为9.97%，如果这一数值能保持到月底，将是今年以来两融市场该比值的新高。

变化六：22个行业呈融资净买入状态

8月份，融资客加大力度入场，都宠幸了那些行业呢？

据统计，申银万国所分的28行业中，有22个行业成融资净买入状态。而7月份这一数字为20个。

"进入8月中旬来，随着A股市场的变化，融资客加大了在地产、金融等权重板块的买入力度。"深圳某大型券商两融分析师称，且地产股、金融股几乎占据了"半壁江山"。

确实没错，在券商中国记者统计中发现，8月份20个融资净买入的行业中，有12个行业融资净买入额超过10亿元。其中，房地产、非银金融、银行、医药生物、建筑装饰最受融资客青睐，融资净买入额分别为62.2亿元、49.77亿元、45.78亿元、35.61亿元、17.99亿元。

而今年七月份融资净买入额排名前五的行业分别为有色金属、房地产、生物医药、传媒、食品饮料。

"接下来投资者重点应该在主板市场发掘机会，适当规避创业板无基本面支撑的题材炒作。"深圳某中型券商两融行业分析师称，由于一线蓝筹已经经历过一轮上涨，操作上建议投资者关注二线蓝筹、中盘股。

嗅觉灵敏的融资客们在本周快速切换了的投资风格，与上周形成了较为明显的差异。8月22日，医药生物和食品饮料成为融资客的新宠，净买入额分别达3.93亿元和2.55亿元；紧随其后的是综合和计算机板块；而建筑装饰、房地产、机械设备和银行板块的净买入也都在1亿元以上。

业内都这么看！

渤海证券认为，大盘震荡回调，两融余额却逆势上行，表明市场交投依然活跃。综合来看，多空分歧依旧，操作方面则趋向于谨慎。近日证监会通报2016年上半年私募基金专项检查执法情况，同时确认暂停分级基金注册工作。

而此前保监会主席项俊波亦公开表示，要辩证地看待保险的保障属性和金融属性之间的关系，对激进投资行为绝不护短。表明监管层去杠杆态度坚决。在此背景下，指数大幅波动的概率较低，市场人气或面临考验。

对于后市，天信投顾认为，短期市场仍将以震荡整理趋势为主，不太具有很好的操作机会，一是技术上指标的修复并未结束；二是近期出现的利空消息需要消化，同时包括房地产、金融等老热点阶段性回落，新热点并未成型等造成阶段性热点真空期。(券商中国)