8月5日，平高电气(600312)向投资者交出了一份靓丽的业绩报告，2016年1-6月，公司实现营业收入26.15亿，同比增长34.70%；实现归属于上市公司净利润5.25亿，同比增长78.69%，公司净利润及营业收入同比增长都创下近三年峰值；基本每股收益0.4615元，同比增长78.67%。
依据公司2016年年初制定的经营目标，不考虑正在推进的公司2015年度非公开发行收购资产因素：营业收入65-75亿元、利润总额10.75-12.92 亿元；考虑2015年度非公开发行收购资产因素：营业收入85-100亿元，利润总额12.10-15.55 亿元。对比公司2015年全年实现营业收入58.31亿元，利润总额10.14亿元，业绩提升空间较大。
作为国内开关行业龙头,平高电气产品覆盖输变电、输配电所有电压等级，并在代表了高压开关行业最高技术水平和发展方向的特高压领域，通过自主创新走在行业前列。平高电气2016年中报业绩的高速增长，得益于公司在高压板块的精耕细作，不断提高特高压等高端工程的高附加值产品占比，特高压行业投资进入规模化建设期，也顺势将公司业绩推向历史高潮。未来，平高电气将通过“4+2”战略布局，即精耕高压产业板块，推进中低压和配网设备板块业务，大力发展“互联网+开关类设备运维检修”业务及国际业务这四大存量业务，同时积极拓展电力电子和工业化储能两大增量业务，推动上市公司迅速成长。
业绩增长刷新历史峰值，
特高压蓬勃发展
从平高电气营业收入分产品情况来看，2016年1-6月，公司封闭组合电器(GIS)业务在总营收中的占比稳步提升至83.23%，在公司各项业务中具有举足轻重的作用；GIS业务实现营收25.85亿元，同比增长高达39.27%，达到近三年历史峰值；该项业务毛利率也延续近五年的稳步增长态势，达到41.76%，与去年同期相比，增加高达9.72个百分点。
公司GIS业务收入及利润率水平的迅速提升，离不开公司特高压等高附加值产品销量的增加及特高压行业投资的加速。2016年公司中报数据显示，国家电网和南方电网市场占有率稳步提升，国网提高0.89个百分点，南网提高3.94个百分点。平高中标锡盟-胜利、昌吉-古泉、渝鄂直流背靠背工程等特高压项目，并在系统外签订山西潞安长子高河、陕西榆能横山电厂特高压项目合同3.68亿元，实现系统外百万伏产品重大突破。公司还表示将加快完成紧凑型126千伏GIS各项试验，做好ZF11C产品市场推广，扎实开展800千伏、1100千伏GIS小型化，保持市场竞争领先优势。
2014年8月，国家能源局核准 “四交五直”9条特高压线路项目，均已在2014-2015年开工建设，预计2017年底将全部建设完成，这预示着特高压规模化建设开端点燃。此外，国家电网亦规划了“五交八直”13条特高压线路，计划将在2016年陆续获得审批，2018年底建成。目前，已有扎鲁特—青州特高压直流、昌吉—古泉特高压直流获得核准。国家电网还规划了4条跨国线路，正在开展前期工作。
海通证券研究表示，根据以往特高压线路建设情况，预计一条线路GIS需求35个间隔，2015-2018年将有8条特高压线路投产，预计需求GIS280个间隔，年均70个间隔。平高电气作为国内特高压开关龙头企业之一，在已招标的特高压交流线路中中标量均超过1/3，假定未来公司的市场占有率将稳定在40%，交货30个间隔，仅特高压业务就将为公司带来27亿元以上收入。对比2014-2015年平高电气特高压分别交货17个间隔、20个间隔，未来几年公司的业绩提升空间较大。
畅享中低压配电红利，
运维及国际业务蓬勃发展
长期以来，我国电网建设“重视发电、轻视供电”，配电网建设相对滞后，2010年以后，尽管电网投资占比大幅上升，但与输电网络相比，中国配电网投资和建设仍相对落后。2015年国家能源局发布了《配电网建设改造行动计划(2015~2020年)》明确指出，要加大配电网资金投入，目标是2015-2020年配电网建设改造投资不低于2万亿元，“十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元，预计2015-2020年配网投资年均复合增长率为13.84%。
早在2012年，公司就通过非公开增发，在天津建设智能开关产业园，生产高电压、大容量真空灭弧室，智能真空柱上开关，智能气体绝缘金属封闭开关设备等高端中压成套开关产品。值得投资者关注的是，目前，该项目一期已经建成，2015年已进行试生产，为配电业务带来1亿元收入；根据产能规划，预计2016年产能可实现三分之一左右，实现销售收入8-10亿元；完全达产后可实现销售收入20-30亿元。
2015年底，平高电气再次启动非公开增发，募集资金不超过49亿元，主要用于收购平高集团持有的配网和国际业务相关资产、对收购标的以及其他子公司进行增资、印度建厂以及补充流动资金等。通过此次收购,解决集团内同业竞争问题、构建“主网+配网”一体化产品线、“设备+工程服务”综合化业务线、“国内+国际”双市场的大格局,抓住“十三五”期间主网、配网及国网走出国门的市场机会。
值得投资者注意的是，公司7月23日公告，此项非公开发行股票事项得到证监会核准批复，募集资金收购资产预计在今年全部完成，平高集团也有望成为国网旗下资产证券化率最高的公司。此外，控股股东平高集团还承诺，收购标的股权业务在2016-2018年净利润数不低于人民币21264.66万元、27061.33万元、34684.46万元，净利润增速保持在20%以上，预计对公司未来业绩增长形成有力支撑。
从运维检修服务来看，平高电气通过与各个省公司进行战略合作，逐步从设备零部件提供商过渡到服务商，2016年上半年新增检修合同同比增长41.35%，外部市场贡献率达到42.31%，进展较为顺利，预计2016年全年实现收入在5亿元左右。
卡位直流断路器，
工业储能大有可为
在大力发展四大板块的同时，平高电气着眼两大增量业务，专攻电力电子、大规模储能新业务。就中国目前的情况来看，在电力电子方面落后于发达国家，国内每年引进国外相关设备达到百亿级规模。未来平高将与中国电科院合作，联合开发，并落地生产，重点推进直流断路器研制和产业化，确保在柔性直流输电领域取得突破，公司有望获得先发卡位优势。
在充电桩业务方面，平高在国网2016年第二次充电桩招标中总计中标3255万元，同时公司正筹建生产线，建成后将具备年产6000~8000台直流充电机和20000台交流充电桩的生产能力。国网第三次充电桩招标将于9月进行，额度预计将超过前两次之和，公司充电桩业务全年订单有望破亿元。
大规模储能业务方面，公司已配置相关资源，深刻把握行业动态，紧跟储能领域新产品、新技术发展，看准时机、选准方向，采用合资并购、技术引进、商业模式创新等方式实现快速切入。(苏夏)(CIS)
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