运输:关注物流国企改革 物流推介保税科技
国际航线中期反弹可期,物流企业国企改革压力释放空间加大。欧洲动荡事情不断,美股加息中期谨慎,国内经济长期处于“L”形寻底过程,交运整体体现货运不振、客运旺盛、物流快递高景气的特点。航空旺季到来,国内航线量价环比持续上升,国际航线虽然量增价颓,但是降幅收窄,且伴随航线资源和机场时刻的稀缺,后期价格弹性可期,现阶段影响航空的主要因素整体较为乐观。转型升级是国家发展核心,以互联网+为核心的新经济依然是灵魂,新模式、大平台具有显著的发展机会和空间。近期国家层面推进国企改革意图和节奏超预期,交运中物流公司改革压力释放空间最大。整体上,交运行业短期基于防守,长期坚持物流成长,快递推介40PE买入机会,中期关注航空国际航线的反转机会。本周组合:中国国航(601111)、外运发展(600270)、铁龙物流(600125)、中储股份(600787)、传化股份(002010)和保税科技(600794);防守推介广深铁路(601333)和深圳机场(000089)。保税科技增发获批,我们看好公司区域仓储物流排他性的优势和未来化工品交易平台建设发展空间,作为月度性重点推介。
继续关注快递行业估值40PE可以介入的机会。网络购物是快递业发展的主要驱动力,未来三年快递行业复合增速有望达到22%,两个领域值得关注:(1)提供先进物流装备、技术服务的企业;(2)服务于电商的物流企业。重点推介艾迪西(002468)和大杨创世(600233),关注鼎泰新材(002352)的顺丰借壳进程。
物流组合具有长期战略性投资机会,短期推介传化股份(002010)。“十三五”期间我国将按照引领经济新常态、贯彻发展新理念的要求,进一步把物流业降本增效和服务国家重大战略,作为降成本、补短板、推进供给侧结构性改革的重点任务,长期维持战略性看好“互联网+流通”变革继续深入,重点关注长期配置机会:1、消费渠道供应链整合平台发展的怡亚通(002183);2、无车承运人平台发展的传化股份(002010);3、农产品流通节点型公司代表农产品(000061);4、铁路特种箱发展代表铁龙物流(600125);5、跨境电商物流发展代表和空地物流网络代表的外运发展(600270);6、普洛斯进入战略变革的中储股份(600787)。客运机场具有强力防守反击特征。在我国客运高速增长背景下,上海、深圳等枢纽机场流量和增值服务不断增长。重点推介基本面改善的深圳机场。
通用航空迎来中长期发展机会,首推中信海直(600099)。到2020年,全国将建成500个以上通用机场,基本实现地级以上城市拥有通用机场或兼顾通用航空服务的运输机场,覆盖农产品主产区、主要林区、50%以上的5A级旅游景区。通用航空器达到5000架以上,年飞行量200万小时以上,培育一批具有市场竞争力的通用航空企业,行业经济规模超过1万亿元。通用航空将迎来中期发展机遇。年度核心推介组合:广深铁路(买入)、怡亚通(买入)、传化股份(买入)、外运发展(买入)、中信海直和深圳机场。年度推介组合:艾迪西、大杨创世、鼎泰新材、大秦铁路(买入)、铁龙物流(增持)、农产品(买入)、上海机场、申通地铁、日照港(增持)、中储股份(买入)和湘邮科技(增持)。
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