宁波建工:寒冬已过,区域建筑龙头进军IDC亿万蓝海市场
宁波建工 601789
研究机构：长江证券 分析师：范超 撰写日期：2016-04-28
营收下降,毛利率微升保业绩:受房地产下行和投资增速下滑影响公司在建项目规模总量下降,营收下降2.70%。盈利能力方面,基建行业竞争激烈,公司强化内部管理,控制成本,带动毛利率上升0.51个百分点。费用方面,期间费用同比增加0.44亿,由于人工费用增加,管理费用同比增加0.31亿,同时由于利息支出增加,财务费用同比增加0.17亿。营业外收入、支出影响叠加较去年减少0.28亿,导致最终净利润1.91亿,同比上升3.86%。此外,公司经营活动产生的现金流量净额1.58亿,较上期-6.02亿大幅增加,主要因为工程款回收增加。
公司四季度主营44.42亿,同比下降3.60%,毛利率同比上涨0.69%,期间费用同比增加0.33亿,导致归属净利润同比上升0.29%。
主营稳健,打造宁波建筑领域龙头:由于宏观经济下行,基建相关订单普遍下滑,但公司收购置化建设、宁冶勘,设立建工集团,完善公司建筑业产业链,优化业务结构,凭借良好的业务基础,营收利润总体保持良好态势。今年年初公司聘请新总经理,业务拓展和转型加速。
增资建工建乐,子公司间形成协同互补的市场拓展态势,综合服务的能力得到增强,叠加今年全国PPP订单集中释放,公司业绩值得看好。
携手中经云,抢占IDC建设运营市场:公司与中经云、融美科技,签署国家信息中心新一代节能、安全、绿色云计算数据中心建设的战略合作协议,出资8,800万间接参股中经云,中经云背靠国家信息中心,资源、渠道优势显著。公司已中标光磁混合架构大数据云存储研发应用中心项目6.17亿大单,有望在IDC建设运营市场占得先机。公司还设立雍胜投资,收购南非安兰证券,实业经营和投资双轮驱动。
预计公司2016、2017年EPS分别为0.43元、0.49元,对应PE分别为26、23倍,给予“增持”评级。
首页
微信公众号
证券之星APP
