医药生物:精神医疗行业 广阔的蓝海大市场

第1页:广发证券：精神医疗行业 广阔的蓝海大市场

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广发证券：精神医疗行业 广阔的蓝海大市场

核心观点:

精神医疗行业系列研究之一

为便于投资人理解,本篇报告作为细分领域的系列之一,深入研究了精神疾病的基本特征、精神卫生医疗行业的发展历史与竞争格局、需求与供给现状。

精神类疾病的特征:症状多样的高消耗型慢病

精神疾病是一种表现在行为、心理活动上的紊乱为主的神经系统疾病,表现为大脑功能失调,认知、情感、意志和行为等精神活动出现不同程度障碍。由于发病原因多样、难以检查和治疗,只能通过症状学方法进行检查,误诊和漏诊率偏高。同时,该疾病治疗周期长,反复发作,彻底治愈的难度较大,表现出“高消耗”的整体特征。

年轻的行业:集中度低下,民营资本开始崛起

相比国外几百年的发展历史,我国精神医疗行业还非常年轻。2013年开始,以《中华人民共和国精神卫生法》的实施为标志,中国的精神卫生行业发展有了法律发展的依据,进入全面规范的发展新阶段。从市场参与主体看,目前行业主力军仍然为政府举办的精神专科医院,行业集中度低下,但近几年民营精神医疗机构开始崛起、发展速度明显快于公立医疗机构。

广阔的蓝海:被严重压抑的表观需求

从发病率的上升及庞大的患病人群看,精神卫生医疗市场是一个广阔的蓝海。我们认为,经济水平的提升和城镇化、家庭结构变化及灾害频繁发生等社会发展的规律也进一步推动了患病率的上升。但是在患病率大幅度上升的情况下,住院率变化不明显,就诊率呈现下降趋势,反应了精神疾病的就诊情况差,“患病不看病”的客观现实,背后正是病耻感、疾病认知程度低、治疗可及性较差等因素作祟。

精神医疗供给:资源可及性较差

中国精神医疗行业资源供给的可及性较差。从硬件水平看,我国精神医疗基础设施严重不足,精神医疗机构数和床位数均低于世界平均水平,也低于WHO建议的理论配置数量,同时存在区域间发展不平衡、市场空白区域较多的问题。从医疗专业技术人员的配置看,更为迫切的是我国精神医护人才水平较低,与国际水平相比仍有较大的差距。

风险提示

国家对精神卫生医疗行业的支持政策发生变化。