一则隐性重磅利空发酵 收官战或有意外一幕

准备迎接2016年中国股市四大新玩法

2015年还有最后一个交易日，这一年A股投资者经历了一场前所未有的大波浪，在监管层救市的同时，更有一系列新规出台或酝酿出台，而这些新规将直接改变2016年以后A股市场的部分游戏规则。

一、妈妈再也不用担心大盘“跌停”了

6月以来，A股的巨大波动让投资者心也跟着坐过山车，尤其是罕见的“千股跌停”而后“千股停牌”带来的重大影响，不仅让投资者束手无策，机构也面临“流动性之殇”。

不过，以后再也不用担心大盘或将面临跌停的困境了，从2016年起，A股市场将迎来“熔断时代”。

所谓熔断机制，简单来说，就是在股票交易中，当价格波幅触及所规定的水平时，交易随之暂停一段时间的机制。相当于电路里的保险丝，电流异常时电路会“跳闸”以保护电路安全运行。

在上证所和中国证券登记结算有限公司上海分公司安排的通关测试后，指数熔断将于2016年1月4日(2016年首个交易日)起正式生效。

根据相关规定，沪深300指数为熔断基准指数；熔断品种包括A股、B股、基金、可转换公司债券和可交换公司债券、股指期货。

自明年1月4日起，沪深300指数涨跌幅一旦超过5%，上述熔断对象将暂停交易15分钟，14:45分后涨跌幅超过5%，或沪深300指数涨跌幅超过7%时，交易时间将暂停至收市。

此外，11:30分前未完成的指数熔断，延续至13:00后的交易时段继续进行，直至时满。而数熔断期间，相关证券复牌的，将延至指数熔断结束后实施。

二、打新可以“先上车后补票”了

自7月以来至11月，A股市场新股发行一度因股市暴跌暂缓发行4个月。而监管宣布重启IPO的同时，还宣布完善新股发行。

截至2015年12月24日，此前暂缓发行的28只新股已分三批申购完毕，前两批20只新股也已上市，未来，A股市场的新股发行将按新规申购，其中最主要的是将“取消预缴款制度”。

此前的11月6日，证监会新闻发言人邓舸表示，证监会拟将针对巨额打新资金取消现行新股申购预先缴款制度，改为确定配售数量后再进行缴款，强调新股申购自主决策、自担风险、自负盈亏，券商不得接受投资者全权委托申购新股。

简单来说，就是投资者未来打新时，不需要按照市值配售打新的足量资金在股票账户中，资金也不会被提前冻结，投资者可在新股中签后再交钱，实现“满仓打新”。

举个例子：假设投资者的股票市值有20万，账户里没有现金，依然可以按照20万市值来申购新股，只需在配售后按照获配数量缴纳资金即可。

不过，这并不意味着投资者可以随意申购，申购获配后也不能随意“毁约”。

证监会指出，将对完善后的新股发行制度建立申购约束机制。若投资者在12个月内累计出现3次申购未缴款的，半年内将被禁止打新。

改革后，新股发行的步骤包括：

第一，向网下投资者询价或者直接定价；

第二，网上投资者市值申购、网下投资者通过网下平台申购，同时，二者无需交款；

第三，网上投资者通过摇号中签、网下投资者按比例配售；

第四，投资者按获配数量缴纳资金。询价、定价、配售等环节基本保持不变。

不过，也因此，A股打新或将进入“买彩票”时代，也将大大降低新股中签率。

三、注册制时代即将来临

注册制终于要来了，这是影响2016年A股市场的头等大事。

12月27日，第十二届全国人大常委会第十八次会议在北京审议通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整<中华人民共和国证券法>有关规定的决定(草案)》(简称《草案》)的议案。

会议授权国务院对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票的公开发行实行注册制，自2016年3月1日起施行，实施期限两年。

虽然说，关于注册制的安排还有几个步骤，而且根据安永会计师事务所大中华区A股业务主管合伙人汪阳的分析，3月1日后或将还有一段时间的过渡期，不过注册制毕竟是近在眼前了。

注册制来了，资本市场将发生哪些变化？

一、IPO将更加高效，一大波企业将在未来几年快速上市。

二、上市企业将失去“监管背书”，投资者需要自己睁大眼睛辨别企业的投资价值。

三、新股暴利不再，“打新”热潮或将成为过去。

四、“壳价值”将越来越低，许多仅具壳价值的上市公司离开市场。

五、更多监管力量将放在稽查执法上，违法将付出更高代价。

虽然不少投资者担心注册制对A股市场未来IPO的供应量、质量等；同时还担忧注册制对大盘或将造成一定的影响，业内人士则纷纷表示“不用担心”。

兴业证券首席策略分析师张忆东认为，从中短期来看，注册制消息的影响是中性的，而中长期来看则是利多的。

“因为注册制本身是制度建设方面的事，不会对市场趋势形成太大影响。反而有助于整个资本市场的新的优质标的能尽快地进入到A股市场中来，有助于经济转型和优化资源配置效率，是明显的利多。”张忆东说。

四、盯股指期货的可以晚起10分钟

根据中金所12月4日发布的公告显示，中金所调整股指期货开市和收市时间。

其中，沪深300股指期货合约、上证50股指期货合约和中证500股指期货合约的交易细则中均规定，集合竞价时间为每个交易日的9:25-9:30，较此前晚了10分钟。

其中9:25-9:29为指令申报时间，9:29-9:30为指令撮合时间。连续竞价时间则为每个交易日的9:30-11:30和13:00-15:00。(搜狐)