我国乘用车2015年前8月累计销售1278万辆,仅同比增长2.59%,增速明显放缓,2015年8月汽车制造业利润同比下降22.1%,降幅比7月份扩大17.2个百分点,更是给市场一袭寒意。然而,车辆购置税优惠政策的突然驾到,或许会带来一定改观。国务院常务会议决定,从2015年10月1日到2016年12月31日,对购买1.6升及以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税的优惠政策,我们认为这一政策能够有效提升小排量汽车需求。一方面,1.6升及以下排量乘用车占比较高,约为2/3,优惠政策刺激面广。另一方面,1.6升及以下排量乘用车的消费者对价格的敏感性相对更高,减半征收车辆购置税预计能够带来数千元的购车成本下降,对消费者吸引力很大。另外,会议要求加快淘汰营运黄标车,以对进度严重滞后省份问责的形式强力推动,并允许地方政府将盘活的财政存量资金用于推动淘汰工作,确保完成到2017年全国基本淘汰黄标车任务。我们认为,按黄标车占比5%-10%左右计算,未来两年将淘汰1000万辆左右,对汽车行业发展形成重大利好。光大证券
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