华宇软件:持续收购完善食品安全及企业应用业务领域
华宇软件 300271
研究机构：广发证券 分析师：刘雪峰,康健 撰写日期：2015-05-05
收购华宇金信剩余49%股权,实现全资控股
公司以发行股份及支付现金的方式1.84亿元收购华宇金信剩余49%股权,完成后,华宇金信将成为公司的全资子公司。业绩承诺,2015年至2017年税后净利润分别不低于3,000万元、3,600万元、4,320万元。2014年公司食品安全业务收入6,831万元,同比增长124%。华宇金信体量相对较小,2014年合同额突破亿元,面对近百亿元的市场,未来有望取得快速增长。
收购万户网络,完善企业应用市场
公司拟使用自有资金31,970万元收购万户网络100%股权,业绩承诺2015年至2017年税后净利润分别不低于2,300万元、2,990万元、3,887万元。万户网络是国内领先的协同办公软件及相关解决方案供应商,主要客户是政府机构与企事业单位,先后为包括政府、医疗、能源、金融、食品、教育等行业内的数千家客户提供解决方案与服务。本次收购双方将实现良好的客户资源互补和业务协同,并将通过深化OA市场建立全生命周期的电子政务解决方案,同时可加强公司在自主可控领域的竞争优势。
传统业务稳定增长,不断创新保持行业领先
传统业务法院、检察院信息化建设将迎来新一轮建设高潮,司法监狱、政法委等传统检法相关行业的信息化建设,以及移动互联网/互联网应用的法律服务打开市场空间,公司凭借多年经验和竞争优势有望实现业绩稳定增长。公司通过不断收购进行战略布局,浦东中软的法院业务在华东地区优势明显,在上海三级法院的软件开发及运维服务的市场份额超过50%。
我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.81、1.07、1.40元,考虑到大数据业务和食品安全溯源业务的弹性较大,我们维持“买入”评级。
风险提示
业务规模扩大带来管理风险;多元化经营战略带来业务拓展风险
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