“互联网+”融入能源业：能源互联网爆发可期 追捧八股

第8页:爱康科技:引领行业创新的光伏电站龙头

第1页:"互联网+"加速融入能源业 能源互联网爆发可期

第2页:清洁能源欲改变世界 太阳能光伏惹关注

第3页:积成电子:布局能源互联网,拓展军转民

第4页:智慧能源:供应链金融蓄势待发

第5页:阳光电源-电改电气新时代系列报告5:站在能源互联网的风口,产业布局完善

第6页:安科瑞中小盘信息更新报告:能源互联网入口优势标的

第7页:远光软件:电改9号文加速电力IT投资

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第9页:东源电器:有望打造a股弹性最大的锂动力电池龙头

第10页:金智科技:能源互联网+智慧城市,新机遇

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爱康科技:引领行业创新的光伏电站龙头

爱康科技 002610

研究机构：信达证券 分析师：郭荆璞,刘强 撰写日期：2015-03-26

顺应行业发展趋势,爱康已是国内光伏电站运营优质龙头。公司上市时主营业务是光伏电池边框、支架及EVA 胶膜等光伏配件生产及销售,在2011 年领先行业内其他企业布局下游电站运营,充分受益于行业2013 年以来的大发展。公司目前已经持有并网电站511.4MW。2015 年电力收入我们预计将达9 亿元以上,同比增长3 倍以上,并带来公司整体业绩3 倍以上高增长。

光伏电站未来大空间促使优质龙头持续成长。展望未来,全球和国内光伏发电量未来都有10 倍以上的增长空间,能够承载千亿市值的光伏电站上市公司,爱康科技等优质龙头有望持续成长。

公司在电站收益率和融资方面引领行业发展,不断创新。首先,公司通过精细化运营保障发电量; 其次,公司发展多元化融资模式推动规模迅速壮大。融资租赁、信托融资、资产证券化、碳交易等金融创新将同时提升公司的成长空间、速度和市场估值;未来公司还将受益能源互联网的发展。

盈利预测与投资评级:按照公司现有股本(同时不考虑第二次增发项目),我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.29、1.28、1.91 元,考虑到公司在电站金融、运维上的不断创新,我们给予公司2015 年35 倍市盈率,对应目标价为45 元,首次覆盖给予公司“买入”评级。

股价催化剂:电站业务拓展超预期;金融创新超预期;光伏行业超预期变化。

风险因素:1、光伏业务拓展低于预期; 2、金融创新低于预期;3、应收账款等财务风险。