金牌分析师最新推荐8股

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　　莱宝高科：3季为业绩低点 新增长周期开始

　　002106[莱宝高科] 电子元器件行业

　　研究机构：国泰君安证券 撰写日期：2011年10月25日

　　分析师： 魏兴耘(新财富最佳分析师评选电子行业第三名)

　　投资要点：

　　11年1-9月,公司实现营收9.21亿元,同比增长15.26%;实现营业利润4.05亿元,同比增长16.27%;实现归属上市公司股东净利润3.51亿元,同比增长29.26%;对应EPS 为0.58元。

　　新增中大尺寸电容式触摸屏产品销售及电容式触摸屏销量同比增加,但市场需求波动性和行业竞争加剧,主导产品降价幅度较大。3季度实现营收2.88亿元,同比减少10.88%,环比减少14.68%。实现净利润8440万元,同比减少26.77%,环比减少39.83%。

　　公司前 3季度综合毛利率为52.83%,同比下降0.61个百分点。分季度来看,3季度单季综合毛利率出现较大下滑,已降至45.08%,同比下降了9.08个百分点,环比下降10.42个百分点。

　　前 3季度期间费用率同比下降1.41个百分点。其中,销售费用率同比持平,管理费用率同比上升0.67个百分点,财务费用率同比下降2.08个百分点。3季度期间费用率同比上升2.51个百分点。

　　1期中大尺寸电容式触摸屏项目已于9月开始盈利。2期中大尺寸触摸屏项目设备已全部到位,预计年内投产。

　　光明工厂二期厂房规划手续已完成。预计将于12年上半年投入使用。

　　我们预估一体化触摸屏项目将首先在光明二期展开。

　　公司已披露增发方案。拟以不低于 24.69元/股的价格增发不超7000万股,募资净额不超17亿,投向2个项目包括一体化电容式触摸屏和新型显示面板研发试验中心项目。项目将为公司中长期增长提供动力,并提升公司在全球显示产业竞争地位。

　　我们预期公司 2011-2013年销售收入分别为13.42亿、20.61亿、30.48亿;净利润分别为4.97亿元、8.17亿、12.40亿元;对应EPS 分别为0.83元、1.36元、2.07元。