金牌分析师最新推荐7股

莱美药业：具备从小长大潜力

　　300006[莱美药业] 医药生物

　　研究机构：申银万国证券  撰写日期：2011年09月28日

分析师： 罗鶄(新财富最佳分析师评选医药生物行业第一名)

　　投资要点：

　　康源带动上半年业绩快速增长。2011年上半年公司实现收入2.76亿,同比增长50%,净利润4795万,增长118%。收入利润大幅增长主要是因为报告期新合并湖南康源,上半年康源实现收入约1个亿,净利润1736万,预计全年贡献净利在4000万以上;计入当期政府补助1889万。抗感染类实现收入约1个亿,同比持平,主要是氨曲南受抗生素限用政策影响,量价齐跌;特色专科类实现收入3435万,增长30.5%。

　　埃索美拉唑市场前景看好。埃索美拉唑是奥美拉唑的S-型光学异构体,是阿斯利康于2002年推出的新一代质子泵抑制剂,2009年全球销售达82亿美元,主要用于消化道溃疡。2010年奥美拉唑、埃索美拉唑样本医院销售规模分别达到了11.96亿、3.09亿。莱美游离碱形态埃索美拉唑今年4月获得国家专利局授权,作为埃索美拉唑国内首访,将享受六年保护期,未来市场将由阿斯利康与莱美分享。目前正在等待国家药监局现场检查,明年初有望获批,我们看好莱美埃索美拉唑未来发展。

　　新型包材输液未来成长确定。碳酸氢钠注射液临床上主要用来治疗代谢性酸中毒、高血钾症、感染中毒性休克等,市场容量在3000万瓶左右,公司碳酸氢钠软袋已经取得了发改委单独定价,预计价格区间在22-25元。按莱美出厂价10元计算,理论市场规模在3个亿左右。康源药业带混药嘴的软袋、倒立式软袋等新兴包材产品也在审批之中,独特的产品有望在定价上取得优势,康源新型包材输液未来成长确定。

　　具备从小长大的潜力。在处方药企成长早期,我们更看好具备独特潜力品种的企业,莱美埃索美拉唑、银杏注射剂、地西他滨、系列新型包材输液都具备较好的成长空间。我们预测公司2011-2013年每股收益0.49元、0.62元、0.87元,对应的预测市盈率分别为40倍、32倍、23倍,我们认为未来几年埃索美拉唑、碳酸氢钠输液、新型包材输液都具有爆发力,2012年业绩弹性较大,建议在下跌的过程中逐步配置,首次评级增持。