西山科技（688576）2026年三季报简析：净利润同比下降242.35%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期西山科技（688576）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.66亿元，同比下降27.94%，归母净利润-6177.27万元，同比下降242.35%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4674.36万元，同比下降38.3%，第三季度归母净利润-3631.14万元，同比下降502.88%。本报告期西山科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达91.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率58.49%，同比减9.0%，净利率-37.14%，同比减297.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计9879.89万元，三费占营收比59.4%，同比增91.38%，每股净资产24.35元，同比减35.51%，每股经营性现金流-1.39元，同比减223.54%，每股收益-0.91元，同比减242.19%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.16%，资本回报率不强。然而去年的净利率为15.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为-563.94%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额17.99亿元，累计分红总额1.21亿元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为50.9%/23.5%/7.3%，净经营利润分别为1.17亿/9866.69万/5190.81万元，净经营资产分别为2.31亿/4.2亿/7.11亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.15/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3081.52万/5165.08万/1.12亿元，营收分别为3.61亿/3.36亿/3.42亿元。

持有西山科技最多的基金为大成景恒混合A，目前规模为4.12亿元，最新净值3.2426（10月30日），较上一交易日下跌3.42%，近一年下跌7.8%。该基金现任基金经理为苏秉毅。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请贵公司有没有研发手术机器人相关的技术，或者专业零部件可供机器人使用？
答：尊敬的投资者，您好！目前公司针对关节置换的手术导航项目处于研发初期，该项目产品可应用于手术机器人的术中定位及路径规划，为其提供配套支持；鉴于上述项目尚处于研发阶段，研发进展、产品落地及市场推广均存在较大不确定性，项目短期内不会对公司业绩产生重大影响，敬请投资者理性看待在研项目，注意投资风险。此外，公司手术动力装置耗材、微电机等相关产品可以用于医疗机器人的配套使用。感谢您的关注！谢谢！

本文数据来源于西山科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。