龙源电力（001289）2026年三季报简析：净利润同比下降36.83%

据证券之星公开数据整理，近期龙源电力（001289）发布2026年三季报。根据财报显示，龙源电力净利润同比下降36.83%。截至本报告期末，公司营业总收入212.42亿元，同比下降5.19%，归母净利润28.17亿元，同比下降36.83%。按单季度数据看，第三季度营业总收入66.0亿元，同比下降2.21%，第三季度归母净利润4.25亿元，同比下降60.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.83%，同比减13.92%，净利率15.48%，同比减33.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计27.22亿元，三费占营收比12.81%，同比减1.18%，每股净资产9.27元，同比增2.07%，每股经营性现金流2.3元，同比增20.4%，每股收益0.34元，同比减36.83%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.94%，资本回报率不强。然而去年的净利率为18.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.47%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为3.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额39.05亿元，累计分红总额73.37亿元，分红融资比为1.88。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.2%/4.6%/3.2%，净经营利润分别为65.05亿/76.02亿/54.88亿元，净经营资产分别为1561.45亿/1638.89亿/1693.46亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.44/-0.47/-0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-168.77亿/-173.82亿/-127.02亿元，营收分别为380.52亿/371.64亿/302.53亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为3.79%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在40.07亿元，每股收益均值在0.48元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司“十五五”发展规划如何？
答：“十五五”期间，公司将继续发挥国家能源集团新能源板块排头兵作用，保持与当前行业地位相称的发展质量和规模增速。公司将以“一大两海”融合发展为重心，重点攻坚“沙戈荒”大基地建设，全面加快海上风电建设，大力拓展海外市场。同时，公司还将充分利用自身老旧风电场潜力，深化“以大代小”升级改造，争取更多增容空间。积极探索新能源算电协同、就近消纳及融合发展的新模式、新业态。结合市场趋势，优化资产结构和发展布局，优先发展风电，择优发展光伏。强化集团内部区域协同和产业协同，优选资源条件好、电价相对优、开发成本低、有较强市场竞争力的项目开发建设。通过精益运营、成本管控及市场化营销，保障效益，全面提升核心竞争力，实现高质量可持续发展。

本文数据来源于龙源电力2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。