君实生物（688180）2026年三季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期君实生物（688180）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入25.13亿元，同比上升39.18%，归母净利润-1.49亿元，同比上升74.95%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.17亿元，同比上升28.19%，第三季度归母净利润-1.71亿元，同比上升6.63%。本报告期君实生物盈利能力上升，毛利率同比增幅2.59%，净利率同比增幅76.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率82.73%，同比增2.59%，净利率-8.79%，同比增76.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.16亿元，三费占营收比48.39%，同比减22.29%，每股净资产5.68元，同比减6.2%，每股经营性现金流0.16元，同比增148.21%，每股收益-0.15元，同比增75.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-40.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-16.03%，投资回报极差，其中最惨年份2020年的ROIC为-31.73%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-25.36亿/-13.8亿/-10.09亿元，净经营资产分别为36.75亿/43.14亿/55.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.18/0.03/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.72亿/5322.51万/1.01亿元，营收分别为15.03亿/19.48亿/24.98亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-77.33%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.29%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在-4.12亿元，每股收益均值在-0.4元。

持有君实生物最多的基金为科创创新药ETF国泰，目前规模为41.96亿元，最新净值0.7511（10月30日），较上一交易日下跌0.46%，近一年下跌18.31%。该基金现任基金经理为麻绎文。

本文数据来源于君实生物2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。