倍杰特（300774）2026年三季报简析：净利润同比下降137.62%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期倍杰特（300774）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.98亿元，同比下降23.08%，归母净利润-2944.92万元，同比下降137.62%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8433.28万元，同比下降58.39%，第三季度归母净利润-1045.9万元，同比下降136.54%。本报告期倍杰特三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达137.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.89%，同比减11.87%，净利率-6.25%，同比减150.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计6566.7万元，三费占营收比13.19%，同比增137.9%，每股净资产3.53元，同比减2.42%，每股经营性现金流-0.32元，同比减194.12%，每股收益-0.07元，同比减137.65%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.43%，资本回报率不强。去年的净利率为8.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.49%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为1.44%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额1.87亿元，累计分红总额3.17亿元，分红融资比为1.7。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.2%/14.1%/3.6%，净经营利润分别为9624.95万/1.19亿/8681.82万元，净经营资产分别为5.94亿/8.47亿/24.18亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.24/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3973.5万/2.51亿/1.96亿元，营收分别为6.53亿/10.41亿/10.12亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为11.1%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.38%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达758.69%）

本文数据来源于倍杰特2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。