顶固集创（300749）2026年三季报简析：净利润同比增长934.09%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期顶固集创（300749）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.5亿元，同比下降34.71%，归母净利润7865.79万元，同比上升934.09%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.55亿元，同比下降31.7%，第三季度归母净利润-2688.56万元，同比下降1709.09%。本报告期顶固集创三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达46.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.01%，同比减14.03%，净利率17.51%，同比增1475.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.24亿元，三费占营收比27.59%，同比增46.23%，每股净资产3.18元，同比增14.9%，每股经营性现金流-0.59元，同比减307.8%，每股收益0.38元，同比增850.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.77%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.1%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-22.01%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额3.48亿元，累计分红总额8881.73万元，分红融资比为0.26。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.1%/--/2.4%，净经营利润分别为1736.37万/-1.75亿/897.55万元，净经营资产分别为2.83亿/2.53亿/3.8亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.17/-0.15/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.21亿/-1.56亿/1919.26万元，营收分别为12.84亿/10.27亿/8.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为51.46%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.45%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.25%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1200.36%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：定制家具在三线城市是如何与消费者直接对接的？
答：尊敬的投资者，您好！公司定制家居产品销售主要以经销模式为主，由经销商负责对接消费者，公司将产品生产后交由经销商进行交付。谢谢！

本文数据来源于顶固集创2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。