摩尔线程（688795）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期摩尔线程（688795）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入32.89亿元，同比上升319.15%，归母净利润3769.73万元，同比上升105.21%。按单季度数据看，第三季度营业总收入15.52亿元，同比上升1773.92%，第三季度归母净利润4926.04万元，同比上升110.88%。本报告期摩尔线程存货明显上升，存货同比增幅达258.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率53.71%，同比减13.19%，净利率1.15%，同比增101.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.03亿元，三费占营收比15.28%，同比减69.5%，每股净资产25.5元，同比增159.04%，每股经营性现金流-7.04元，同比减87.82%，每股收益0.08元，同比增104.42%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-66.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-75.97%，投资回报极差，其中最惨年份2022年的ROIC为-218.95%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2873.9%/--/--，净经营利润分别为-17.03亿/-16.18亿/-10.01亿元，净经营资产分别为-5925.33万/3.83亿/78.61亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为2.22/2.44/4.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.75亿/10.71亿/67.2亿元，营收分别为1.24亿/4.38亿/15.06亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-115.32%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.88%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达223.35%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在-1.11亿元，每股收益均值在-0.23元。

持有摩尔线程最多的基金为永赢数字经济智选混合发起A，目前规模为14.47亿元，最新净值1.239（10月30日），较上一交易日下跌5.26%，近一年下跌28.52%。该基金现任基金经理为王文龙。

本文数据来源于摩尔线程2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。