森麒麟（002984）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期森麒麟（002984）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入65.81亿元，同比上升2.22%，归母净利润5.24亿元，同比下降48.35%。按单季度数据看，第三季度营业总收入21.59亿元，同比下降6.87%，第三季度归母净利润1.04亿元，同比下降69.65%。本报告期森麒麟公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达127.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.02%，同比减25.03%，净利率7.97%，同比减49.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.58亿元，三费占营收比6.96%，同比增44.41%，每股净资产13.12元，同比增0.42%，每股经营性现金流0.82元，同比增331.21%，每股收益0.51元，同比减47.96%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.91%，资本回报率一般。去年的净利率为13.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.83%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.91%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额41.08亿元，累计分红总额14.00亿元，分红融资比为0.34。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.5%/16.4%/8.7%，净经营利润分别为13.69亿/21.86亿/11.25亿元，净经营资产分别为94.16亿/133.46亿/129.89亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.22/0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为15.1亿/18.98亿/35.75亿元，营收分别为78.42亿/85.11亿/86.12亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达127.19%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在10.91亿元，每股收益均值在1.05元。

持有森麒麟最多的基金为富国稳健策略6个月持有混合A，目前规模为3.99亿元，最新净值0.7541（10月30日），较上一交易日下跌1.09%，近一年下跌11.78%。该基金现任基金经理为曹文俊。

本文数据来源于森麒麟2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。